中国基金报记者李迪
小盘股经常涨跌，迷你基金也是如此。
最近，一些迷你基金在被炒后经历了快速下跌。数据显示，在9月15日至17日的三个交易日内，a股恒生综合型中小股票指数基金的增长率分别为10.01%、6.67%和8.82%。9月18日，该基金大幅转向，收跌10%。19日继续下跌9.98%。截至9月27日，该基金较17日收盘价已下跌26.82%。
9月17日，该基金二级市场收盘价为1.480元，较当日基金份额净值1.118元上涨32.38%。公司公告称，如果投资者盲目投资高溢价率的基金份额，可能会遭受巨大损失。
另一只基金显示了类似的趋势。9月13日至15日，基金分别上涨9.84%、9.60%、9.98%，成交额未超过100万。从16日开始，这只基金的表现急转直下，连续两天下跌10%。
数据显示，被炒作的两只基金均为迷你基金，二季度末净值在1000万左右。
值得注意的是，在被炒作之前，上述两只基金的成交量都不大。9月第一周，上述两只基金单日成交额均未超过10万元，甚至单日成交额为零。
在谈及微型基金的炒作逻辑时，北京一中公募股权投资部一位人士表示，“微型基金的市场关注度普遍不高，交易量相对较小。通常相对较高的涨幅可以用少量资金进行炒作，炒作成本相对较低。如果能通过增持吸引后续资金，投机资金几天之内就能获得可观的利润。”
从炒作的时机来看，两只基金的炒作都是从节前开始的。因沪深交易所假期安排，港股通9月16日至9月22日暂停交易。在此期间，上述两只基金也停止受理认购(含定期定投)和赎回申请，但二级市场交易未受影响，为投机资金提供了更多套利机会。
上述人士建议，“如果基金在一级市场和二级市场都能正常交易，即使二级市场价格大幅上涨，在套利者交易的作用下，高溢价率也不会持续太久。但在暂停认购期间，如果这类迷你基金在二级市场波动较大，一级市场和二级市场的价差不会很快被抹平。这个机会也是资本投机的好机会。去年9月，大成恒生综合中小股指A也有过类似行情。"
北京某券商基金投资业务负责人建议：“LOF基金的交易规则比普通基金复杂。如果这类基金在二级市场有较高的溢价率，投资者就不要盲目买入。此外，小型基金的流动性通常很差。如果投资者跟风买入，在面临大额亏损风险的同时，可能很难卖出和变现。”
