“坐以待毙”的估值，已经让一些上市银行的董事们忍无可忍。
9月27日晚，浙商银行发布公告称，副行长兼秘书长增持公司a股股份28.33万股。截至目前，第三季度已有11家银行高管增持自有股票，净增3300多万元。
毫不奇怪，高东增持大致可以分为两类：一是股价持续下跌，触发上市时承诺的股价稳定措施；第二，我们看好自己银行的发展，认为股价没有充分反映基本面。其实这两个原因有最大的共性，那就是价值被严重低估。
数据显示，上述11家银行中，除2家银行外，股价相对于每股净资产溢价10%左右，其他银行均出现净利润破万。事实上，很多上市银行的估值都呈现出“折扣价”:在4400多家a股公司中(不包括每股净资产为负且无可比性的公司)，市盈率最低的是第1、3、9、10、11、12家银行；此外，12家银行最新的市盈率不到0.6倍，其中最低的2家银行不到0.4倍，这是投资者无奈调侃的“40%股价”。
那么，董灿高建的购买拯救了银行股的估值吗？
从逻辑上讲，a股市场是一个“信心信息”的市场，高管的持股有望推动市场对相关银行做出更准确的估值。因为董是最了解银行的人，所以他率先增持，显示了他对银行当前价值和未来增长的良好判断。同时，由于成本、专业知识等原因，个人投资者了解上市公司基本面的信息半径较长。董的“做法”的增加，可以在一定程度上简化投资者的判断，帮助投资者更方便地理解银行估值水平的合理性。
当然，仅靠高管增持是不可能完全扭转银行股估值下降的。更重要的是，高管的持股提醒市场估值的偏差，同时表现出与投资者同甘共苦的态度，激发投资者信心。事实上，除了增持，董还需要解决真正制约银行股估值的因素。
过去，投资者愿意为银行股相对较高的估值买单，更多是因为他们看到了银行业在景气周期中“躺赚”的空间，或者是信贷业务以顺周期的方式获得的高回报率。如今，科技创新、逆周期成为主流投资理念，银行股估值下降在一定程度上是经济结构转型升级的必然。银行的低估值是市场对预期的判断，但在某种程度上有反应过度的嫌疑。
也就是说，破解“40%股价”，银行董事高建真正想做的，是把银行更好地与经济结构调整结合起来。无论是大众业务的积极战略转型，还是零售业务(包括小微业务)全力以赴支持“双循环”，甚至是投资端通过理财子公司尽可能接近技术创新，提升内部治理和管理水平，只有提供真正符合经济脉搏的金融服务，银行股估值才能王者归来。当然，市场很可能会回报董的努力。毕竟增持反映了董的责任，将引发他对银行高质量发展的进一步思考。
