a股结构性行情延续，周期性板块表现强劲。随着基金净值的大幅上涨，定期ETF获得了持续的资金净流入，许多基金的份额大幅增加，最大涨幅达到16倍。对于市场前景的走向，公募行业人士有不同的看法。
有基金经理认为，周期盈利仍在加速，价格仍处于上行通道，因此将是更占优势的景气赛道。但也有观点认为，此前部分后续商品供应收缩导致的供应短缺有望改善，本轮商品涨价可能已经告一段落。
多周期ETF的份额激增。
高达16倍的暴涨。
下半年以来，稀土、煤炭、有色、钢铁、基建等周期行业纷纷上涨，周期ETF基金领涨营收。在盈利效应下，定期ETF获得持续的资金净流入，不少基金的份额大幅增加。
根据Wind的统计，按照中信的行业风格类别，截至9月24日和7月，有超过200只周期股涨幅超过50%。截至9月24日，申万下半年以来累计涨幅最高的一类行业中，前三名的矿业、有色、钢铁均涨幅超过30%，第五名的化工涨幅超过21%，均属于周期板块。
定期ETF净值大幅上涨，霸屏权益基金收益榜挂牌。下半年以来，嘉实中证稀土产业ETF、华泰白锐中证稀土产业ETF、国泰中证煤炭ETF、国联上交所大宗商品ETF等15只周期ETF，在不到3个月的时间里实现了30%以上的收益率。
同时，定期ETF也受到基金的青睐。从基金份额增长来看，4只周期ETF7的份额自7月以来翻了一番。其中，基础设施50ETF的份额飙升16.07倍，从上半年末的2.69亿股飙升至9月24日的45.94亿股。按成交均价计算，期内流入基金的资金约为53.29亿元。ETF的份额也大幅增加，从1.84亿份增加到6.31亿份，增长了2.43倍。
下半年以来，稀土基金份额增长2.16倍，吸引净认购近12亿元。此外，煤炭ETF也成功实现份额翻倍，期间净流入21.86亿元。钢铁ETF、有色龙头ETF、能源ETF等基金份额也实现快速增长。
华夏基金认为，今年以来大宗商品价格普遍大幅上涨，持续性较强，带来了周期性行业利润的释放，a股周期性风格继续占据主导地位。
加拿大民生银行基金经理金耀认为，这个周期有两个逻辑：一个是经济复苏，特别是欧美经济复苏，因为今年欧美疫情得到控制，疫情过后经济已经开始复苏。二是碳中和和二氧化碳排放峰值政策制约高耗能行业供给侧。同时需求侧正常增长，供需存在缺口，导致价格上涨。
板块的市场前景将大概率分化。
虽然周期性股市火爆，但对于“煤炭飞色舞”行情能否持续，业内人士看法不一。招商基金经理侯昊表示，近期资金关注低估值板块，低估值板块煤炭增长逻辑顺畅，资金轮动配置有望提振该板块市场态势。接下来，有必要跟踪政策调控和煤炭价格走势。在投资模式方面，波段操作可以紧跟市场风格和基本面的变化进行。
华夏周期驱动拟任基金经理翟雨航、夏云龙表示，展望2021年四季度，未来仍将保持盈利上行、剩余流动性下行，风险偏好
另一位基金经理警告称，近期强势上涨的上游周期品种估值已经达到历史高位，本周的调整也预示着基金的仓位出现分化。除了供应有限外，一些需求较好的品种，如稀有金属等也会上涨，而短期供应有限的大宗商品，如钢铁、煤炭等则大多上涨。将面临政策打压和回调的风险。建议近期以差异化布局为主，兼顾低估值个股，兼顾成长性，从防御性角度配置更为合适。
