中国基金报记者张燕北
近一个月a股市场内部结构分化趋于极端，主力资金开始大幅调仓。根据平均交易价格，近几个月约有140亿资金流出股票交易型开放式指数基金(ETF)。
其中，以沪深50、沪深300为代表的大盘股蓝筹宽基ETF遭遇大抛售，而沪深500ETF、双创50ETF等部分中小ETF以及科技成长风格的宽基指数迎来资金净流入。
在行业主题ETF方面，有明显的高资本抛投、低资本吸金的迹象。近期累计涨幅较大的芯片和军工类ETF均出现逐利减持，业绩较弱的医药和消费类ETF逆势获得资金。
大盘股蓝筹风格的宽基ETF被疯狂抛出
上交所50ETF和沪深300ETF合计“失血”近160亿
近一个月来，市场结构日趋激烈，ETF资金流向也呈现分化趋势。不同风格的宽基ETF净赎回状况存在显著差异，这在一定程度上反映了机构资金的流动情况。
数据显示，截至8月13日，近几个月已有约139.83亿元资金流出股票ETF。其中，蓝筹宽基ETF遭受的“失血”最为严重，多只基金遭遇大量净卖出。据统计，近几个月资金流出量最大的前10只股票ETF中，有6只为宽基ETF，前3只为大盘股蓝筹风格宽基ETF。
具体来看，截至7月13日，上周五上交所50ETF份额减少25.5亿股，缩水16.52%。期间，上交所50ETF流出资金约83.92亿元，成为近几个月“失血”最严重的股票ETF。
沪深300ETF紧随其后，净赎回14.92亿份，净流出75.05亿元。仅这两只基金最近几个月的净流出总额就约为160亿英镑。此外，300ETF和300ETF基金也遭遇较多净卖出，净流出分别为27.24亿元和9.6亿元。
而大盘股蓝筹型宽基ETF整体遭遇大量净卖出，部分中小ETF和科技成长型宽基ETF获得净买入。统计显示，近一个月沪深500ETF E基金份额增加13.97亿份，获得净认购12.78亿元。沪深500ETF两个产品，沪深500ETF和沪深500ETF分别获得8.86亿元和3.36亿元的净流入。跟踪科技创新50指数的产品很多，比如双创基金、双创ETF、双创50ETF、双创领先ETF、双创50等。也受到了基金的青睐，其中双创基金和双创ETF均获得了超过5亿元的净买入。
针对近期宽基指数ETF的赎回趋势，深圳公募指数投资部一位人士表示，ETF的赎回情况通常被视为投资风向标，股票ETF资金整体流出，意味着资金对市场前景仍持谨慎态度，或市场风险需要充分释放。宽基ETF主要由机构投资者持有，其赎回趋势更能反映机构的态度。
“虽然上交所50、沪深300指数近年来不断调整，估值水平不断下调，但当前位置与历史估值底部仍存在一定差距。上证指数和深证指数仍在年线之上。代表价值蓝筹股的上证50和沪深300指数已经跌破多头和空头的分界线，显示出明显的内部市场分化迹象。市场上，传统的白马股都是以白菜价格定价，没有确定的价格拐点。从机构资金来看，在当前市场环境下，发展前景光明的成长型企业和行业板块更受青睐。因此，沪深500ETF和双创50ETF获得资金净流入。而且，与专注于市场成长的沪深300相比，沪深500更加分散、均衡。该行业聚焦于
与主流趋势略有相反的是，一些与科创50指数相关的专注于科技成长的创业板和ETF遭遇净卖出。其中，创业板50份额近一个月缩水超过五分之一，净赎回超17亿份，净流出25.96亿元。同期，创业板赎回超过10亿元。作为最大的科创50ETF产品，科创50ETF近几个月净流出5.69亿元。对此，华南公募市场部一位负责人认为，创业板指数、科创50指数前期涨幅较快，盈利基金“逢涨就安、安下心来”的意愿较强。
“另一方面，双创50指数作为一个囊括了科创板和创业板顶尖科技公司的技术集中指数，可谓强强联手。照耀你对之前关注创业板和科创50指数的资金有虹吸效应。”他说。
行业主题的交易所交易基金被抛高吸低
葡萄酒ETF和医疗ETF强烈吸引黄金
在行业主题ETF方面，整体基金呈现“涨卖、跌卖”的趋势。消费类和医药类交易所交易基金急于筹集资金，而芯片类和军工类交易所交易基金则被抛售。
截至上周五，过去一个月，葡萄酒ETF在股票ETF吸金榜中排名第一，成为期内最受欢迎的ETF产品。数据显示，近一个月葡萄酒ETF份额增加18.33亿份，获得净流入22.99亿元
。从二级市场表现看，同期该基金场内价格跌逾8%。医疗ETF同样获得资金青睐，净申购金额也超过20亿元，仅次于酒ETF。近一个月该基金场内表现不佳，区间跌幅达11.41%。主要消费ETF、消费ETF两只消费类ETF分别获得18.6亿元、12.83亿元净买入，医药ETF也获得近10亿元资金净申购，位居ETF净买入榜单前列。此外，两只证券ETF合计吸金近20亿元。
从行业主题ETF资金流出榜来看，近一个月大涨逾15%的中证军工ETF期间份额下滑近18亿份，超过三分之一的基金份额缩水，期间22.78亿元资金净流出。芯片ETF、半导体ETF、5GETF失血也比较严重，一个月时间净赎回资金均在8亿元以上。此外，AI智能、军工龙头ETF、化工ETF也分别净流出5亿元以上。
北京一家大型公募市场部负责人表示，伴随着板块轮动加快，行业主题ETF市场资金“高抛低吸”的特征越来越明显。在行业指数低估区域，投资者一般会通过买入或定投的方式越跌越买，积累筹码；而随着指数反弹和上涨，也会在上涨过程中逐渐兑现收益，落袋为安。
他表示，芯片ETF、5GETF、半导体ETF以及近期迎来大涨的军工板块产品处于高景气度周期，资金获利了结的心态浓厚，投资者边打边撤故而遭遇资金净流出。
“而之前食品饮料板块的回调主要受高估值背景下市场心态不稳和资金面因素影响，叠加短期疫情水灾扰动，但是长期价值不断凸显。白酒板块而言，二季度高端白酒增长稳健。高端品牌价值稳固，增长确定性高，次高端进仍处向上趋势，基于我国高端白酒增长确定性，板块估值尚有上行空间。当下板块估值合理，配置价值逐步显现。医药则属于长牛赛道，多位业内人士建议投资者重点配置，尤其是有低位低吸的时候。”上述负责人进一步介绍到。
