地方银行发行专项债券出现新趋势。
上海证券报记者昨日获悉，天津近日披露首只支持中小银行发展专项债，总发行规模93亿元，用于支持天津滨海农商银行补充资本金。内蒙古自治区近日披露2021年支持中小银行专项债券2只，发行总额77亿元。其中，一期共发行62亿元，用于巴彦淖尔河套农村商业银行等8家农村商业银行、信用社补充资本金；第二次发行总额15亿元，用于乌海银行资本补充项目。继去年发行85亿元中小银行专项债券后，截至目前，内蒙古自治区已用完162亿元中小银行专项债券。
截至目前，已有11个省份发行中小银行专项债券，总规模达1122亿元。其中，山西、黑龙江、广西、四川、广东、辽宁均发行支持中小银行专项债券，分别为153亿元、123亿元、118亿元、114亿元、100亿元、100亿元；江西、浙江、福建的发行额度分别为59亿元、50亿元、50亿元。
2020年11月，财政部新下达专项债务额度2000亿元，支持18个省份中小银行资本补充。与这一计划额度相比，目前中小银行专项债发行进度刚刚过半。随着下半年专项债券发行的加快，更多的地方中小银行可能会通过这种方式补充资本，增强对实体经济的支持能力。
从接受专项债券补充资本的银行类型来看，主要是地方未上市中小银行，即农村商业银行、农村信用社和城市商业银行。此外，还有正在筹建或新成立的城市商业银行。比如山西、辽宁的专项债务资金将全部用于新设立的地方城市商业银行的出资。
地方中小银行是服务地方中小企业和“三农”的主力军。但目前适合其资本补充的工具有限，依靠利润留存的内生资本补充方式较弱，而IPO、优先股、永续债、可转债主要适合上市银行。在资本压力下，专项债成为中小银行补充资本的新方式。
然而，申请特别债券的地方银行现在也以上市银行的身份出现。来自江西的——江西银行和九江银行两家港股上市银行在今年5月和6月宣布，拟分别申请不超过39亿元和20亿元的转股协议存款业务，与地方政府专项债券基金对接，全部用于补充其他一级资本。
从注资方式来看，目前各省专项债券的注资方式主要分为认购转股协议存款和地方政府控股的国有企业间接持股。其中，广西、内蒙古、福建、天津、四川、江西等地采用认购转换协议的存款模式；广东、山西、浙江、辽宁等地已通过金融控股公司间接入股当地银行的方式完成注资。
专项债券募集的资金除了通过这两种方式向中小银行注资外，还可以认购中小银行发行的永续债券和二级资本债券，补充银行资本金。然而，没有任何领域采用了这种方法。
根据CSI鹏远的评级，专项债券的补充资本本质上是地方政府以自身较高的信用进行低成本融资，然后给信用质量较差的中小银行融资和“输血”。然而
