作为资本市场重要的创新品种，公募REITs分红稳定、投资门槛低、与股债资产相关度小，兼具抗通胀等特性，成为银行、保险、养老金等机构投资者以及居民增长财产性收入的投资新工具。
另类投资新工具
多位业内人士表示，公募REITs产品属于风险收益特征介于股票和债券之间的另类投资工具，但因为项目属性不同，公募REITs产品也呈现出不同的权益属性。
中航基金公募REITs业务相关负责人表示，从产品风险收益特征看，公募REITs有稳定的现金分红，波动较低；风险收益低于股票，高于固定收益类产品，较为适合追求稳定投资收益的投资者，将为居民增加财产性收入开辟新渠道。
平安基金REITs有关负责人、东吴基金也认为，基础设施公募REITs具有双重属性，投资者收益主要来源于分红收益和资产价值提升带来的份额价值增长。从风险收益特征看，公募REITs产品预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。
不过，也有多位业内人士指出，不能简单地把公募REITs等同于固定收益特征的产品。
“因为项目的类型不同、地域不同、运营管理人的能力不同，应该有不同的风险等级。不过，目前大部分都将其设为中等风险。”博时基金基础设施投资管理部基金经理胡海滨表示，公募REITs价格波动比债券要高，一些比较严格的投资人会把它与股票划归同一类。
“如果只把公募REITs看成分红收益的产品，就低估了公募REITs给投资者带来的回报潜力。”红土创新基础设施基金投决会委员、外部专家，深创投不动产基金首席投资官孔令艺也认为，目前试点的基础设施公募REITs分为特许经营权项目及不动产产权类项目两类：特许经营权类到期后不能延续，所以能够给投资者带来的回报是存续期间内的收益；而产权型项目可以带给投资者分享资产增值收益的机会，有更好的权益属性。
天达共和律师事务所合伙人、公募REITs团队律师张璇表示，首批试点中污水、高速公路等项目，具备稳定的运营基础，较少受经济环境变化的影响，分配率相对稳定；而产业园、物流园项目，受土地升级、租金、经济发展等因素影响，相对风险较高。
长期收益稳健
基于公募REITs分红稳定、底层资产价值增值、抗通胀、与股债资产相关度较低等特性，多位业内人士认为，该类产品较为适合保险、银行、养老金等机构投资者，也将成为居民财产性收入的新选择。
中航基金公募REITs业务相关负责人认为，根据国际经验，公募REITs可以提供相对稳定的分红收益，资产长期复合回报也较为可观。公募REITs与股票、债券类金融资产关联性低，风险分散效果较好，具有较高的配置价值。
从投资角度讲，东吴基金认为，公募REITs比较适合追求长期稳定投资收益的个人或者机构投资者：公募REITs以提供长期稳定分红为目标，有利于引导养老金、保险等长期资金投资长期收益型资产；对于普通投资者来说，这次试点推出的公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施，产品在二级市场交易为普通投资者开辟了新的资产配置路径及退出机制。
“公募REITs适合各类型投资人。”孔令艺表示，一方面，公募REITs非常适合保险、社保等配置稳定的长期投资者；另一方面，公募REITs也适合普通投资者作为家庭资产配置。美国的统计数据显示，超过43%的美国家庭配置了公募REITs。
不过，作为一种创新产品，市场认知还不够深入，各家公募还要下大力气做好公募REITs的投教工作，让市场更了解该类产品及其特征。
中金基金称，公募REITs是一个新产品，投资人对产品的认知提升需要时间。中金公司（601995）和中金基金非常重视投资者教育。未来，中金也将持续将通过研究覆盖，线上线下（300959）宣讲培训活动等，持续推动REITs产品的投教工作。
胡海滨也称，“我们也在持续进行公募REITs科普活动，包括基金经理路演、视频、图文等多种形式，方便让各位投资者更加深入、清晰的认识、了解REITs产品。”
中航基金公募REITs业务相关负责人也表示，公司配合监管部门开展了一系列的投教工作，比如强化信息披露，保护投资者利益；向投资者充分揭示REITs基金特有风险。未来公司还会针对更为广泛的合格投资者群体开展有针对性的投教工作。
