泰康人寿拟于近期减持阳光城(2.630，-0.05，-1.87%)，引发市场高度关注。此外，保险资金正在积极拥抱房地产投资，包括商业地产等传统投资物业，以及物流仓储、产业园区等新兴投资物业。
业内人士认为，保险资金继续减持地产股。一是房地产调控政策继续收紧；二是行业基本面变差；三是部分大型房地产公司出现风险事件，对投资者影响较大。从不动产投资来看，保险投资主要以商业地产和养老地产为主，投资标的与保险财产的契合度较高，能够为保险带来长期稳定的收益。
继续减持甚至清仓地产股
曾经，地产股是保险公司青睐的二级市场投资标的。如今保险公司不断减持地产股，甚至“清仓甩卖”。
根据阳光城2月9日发布的公告，泰康人寿拟通过清仓方式减持阳光城股份。“泰康人寿根据公司资产配置需求及相关投资决策，拟减持阳光城股份。”阳光城说。
在此次减持之前，“泰康系”公司已经减持了阳光城股份。去年12月27日，阳光城发布公告称，泰康人寿和泰康养老共同受让阳光城近3.9亿股股份。
事实上，这只是近年来保险公司减持地产股的案例之一。去年以来，保险公司频繁减持地产股，根据东方财富(27.530，0.06，0.22%)的choice数据，万科A(19.800，-0.20，-1.00%)、保利发展(15.490，-0.35，-2.21%)、招商蛇口(13.480，-0.32，-2.32%)、金地(15.490，-0.35，-2.21%)等可见，近年来保险资金对地产股的配置热情明显降温。
现在为什么保险公司不断减持甚至清仓地产股？
苏宁金融研究院高级研究员黄告诉《证券日报》记者，保险投资兼顾安全性和收益性，大多采取“固定收益为主，权益为辅”的资产配置策略。因此，稳定的业绩预期和高分红特征是保险公司青睐的配置对象。
从近几年房地产行业的发展来看，受政策变化和市场发展的影响，“高融资-高杠杆-高周转”的模式已经行不通，房地产行业的风险和违约增加。许多房地产公司的股票和债券价格继续下跌。对于保险投资来说，配置地产股的收益率在下降，风险在增加。所以保险公司不断减持甚至清仓地产股。
普华永道中国金融业管理咨询合伙人金舟对《证券日报》记者表示，去年以来，几家大型房企相继出现风险事件，针对房地产行业的政策不断收紧，行业发展存在不确定性，影响了地产股的估值和未来走势。因此，保险公司减持甚至清仓持有的地产股。
未来房地产市场将何去何从？会重新获得保险资金的青睐吗？金舟认为，这需要结合大型房地产公司的风险处置情况和新的政策动向，从而判断影响地产股未来估值的核心因素。黄表示：“短期内很难扭转保险减持或清仓地产股的趋势。但由于保险资金持有的地产股规模比较大，无论是减持还是减持都有一个过程
黄表示，从资金匹配来看，保险资金尤其是寿险资金具有期限长、金额大的特点，更适合长期投资商业地产项目；从业务匹配度来看，部分保险公司布局了大健康和养老业务，部分业务本身需要依托地产项目。同时，在长期利率偏低的趋势下，保险资金整体面临可长期投资的优质资产短缺，具有多元化的配置需求，不动产投资仍是较好的选择之一。
一位保险公司负责人告诉记者，目前其对不动产的投资主要集中在两个方向：一是经营成熟的商场、写字楼，获取长期稳定的租金收益；二是能与集团业务产生协同效应的房地产项目。比如集团把养老作为重要战略，保险投资也会聚焦相应的不动产，实现整合。
在不动产投资领域，他建议保险机构采取“2 1”不动产配置策略：一是积极配置新增基建资产，提高不动产组合收益水平；二、传统地产防御性配置——以固定收益为主，严控风险，实现地产组合的基本配置规模；同时，抓住特殊投资机会，多策略投资现金流稳定、区位核心的强势资产。
