财联社(上海，记者徐川)讯：今年以来，随着该行理财子公司持续稳健发展，在注重固定收益投资的同时，逐步开展权益类资产配置。中国财富管理网数据显示，截至12月29日，共有7家银行理财机构发行了17只存续权益类产品。
为了提高权益类资产的配置能力，银行理财经理更注重提高投研能力，对权益类市场有更清晰的洞察。展望2022年，部分银行资产管理机构认为，虽然权益市场难有趋势，但结构性机会依然存在，中长期权益资产占比可能进一步提升。
从具体配置方向来看，有观点认为，权益市场核心资产明年可能迎来估值修复的机会，受多重因素拖累的行业今年可能迎来回归增长的机会；中长期来看，与双碳战略、高端制造等领域相关的政策支持产业仍具有配置价值。
权益市场已成为财富管理的重要配置方向。
2021年a股市场的关键词是业绩分化和板块轮动。市场的整体股指并不震惊。截至12月29日，上证综指年内累计上涨2.7%。内部市场指数和行业表现出轮动加剧、业绩分化的特征。核心资产上证50(-11.1%)和沪深300(-7.3%)跌幅居前，高增长的创业板指数(6.6%)表现不错。产业方面，以新能源汽车、光伏风电等高景气度引领，电力设备行业目前领先；其次，有色金属、基础化工、矿业等与新能源相关的周期性行业表现良好；房地产、非银行金融、社会服务等行业表现相对较差。
一位银行金融家指出，回顾2021年的权益市场，上游周期产品有很大的投资机会，但波动也很大。自供给侧改革以来，周期性产品普遍处于供需紧平衡状态。疫情后需求复苏、“双碳”限产导致供需明显错配，产品价格普遍大幅上涨。虽然股价涨幅很大，但波动也很剧烈。
“今年股市的另一个主要特征是，小盘股的表现普遍优于大盘股。”上述人士进一步表示，随着龙头股票估值较高，流动性相对充裕，市场开始寻找估值表现/价格比较好的资产。过去几年小盘股的流动性被各行业的龙头抽走，今年在“专业化、新鲜感”等扶持政策的背景下，景气度也有所提升，业绩/价格比显著，所以有相当一部分小公司表现不错。
展望2022年，部分银行财富管理人士认为，a股市场指数出现趋势的可能性相对较小，但预计明年整体经济形势将呈现向好趋势，宏观政策将以稳增长为主，仍将受益于权益类资产的反弹。因此，权益市场仍将是银行理财的重点配置方向。
“从大规模资产的趋势来看，权益市场的机会更多，而债券的趋势可能相对较弱，但从长期来看，可能会提供更好的配置窗口。”农业金融副总裁孙建坤在“2022资产配置战略圆桌论坛”上表示，在稳增长政策下，经济将进入复苏上行区间，重点关注基础设施投资、制造业投资和消费。
兴银理财首席研究官徐寒飞也指出，2021年股市呈现“结构性牛市”特征，个股强于指数，新势力强于老势力，小盘股成长强于市值。从全年来看，股市可能还是一个“结构性b
从权益市场的配置策略来看，部分银行资产管理机构建议重点关注“反转”机会，即今年业绩受成本影响受损、明年困境有望反转的领域。
“市场通常会给新兴行业更高的估值，但对于传统行业来说，往往过于悲观。”中国农业银行资本市场投资部高级投资经理虞梦认为，当前的供给格局发生了很大变化，很多传统视角下的周期性行业利润波动性大大减弱，这些领域也有很多可以挖掘的投资机会。
瑞银财富预计，明年中国股市的焦点可能从再通胀的主题转向经济重启的受益者，相关板块将受益于利润增长的反弹(由于基数效用较低)。
徐寒飞认为，明年预计上游原材料价格上涨，风险降低，而中下游利润可能明显改善。考虑到估值有安全边际且涨幅相对较低，中下游行业(尤其是与新老基建相关的行业)可预期有相当大的“补偿性涨幅”。
在一些机构看来，国家政策支持的产业仍然有很高的景气度。农业金融投资研究部产业组负责人李丽丽建议，明年股权投资可重点投向全球能源转型背景下的能源投资领域和中国产业转型升级过程中的高端制造领域。
“结构性景气行业或公司仍是主要机会。与今年不同，2022年，决定股价收益率的主要驱动因素是需求端，而不是供给端。”中国财富管理股权配置总监董薇薇表示，可以关注的方向包括：一是双碳目标下的新能源产业链(能源生产和使用)；二是高质量发展科技创新领域(如半导体材料、模拟芯片、汽车电子、军工材料等。);三是美好生活、共同富裕背景下的消费品(更好结合农村需求)；第四，一些中上游的优质公司还有波段的机会。
夏鹏飞还表示，对于生活在长期景气轨道上的行业，如果在短时间内放置维度，可能会受到估值波动的较大影响，但视角会放宽到五到十年。随着中国绿色经济的转型进程，先进制造业、新能源、光伏等行业仍具有较好的长期增长价值。
针对明年权益持仓的操作思路，“由于部分景气赛道的公司估值较高，大概率波动会加大并赚。
钱难度或高于今年。”董伟炜介绍称，因此会适当通过一些波段的操作去平抑可能的大的波动。对于价值蓝筹，可能阶段性有一些基于放松预期的绝对收益机会，但总体胜率仍然较低，仍存一定难度。
