12月6日晚，中国工商银行(601398。SH)宣布将发行总额不超过等值人民币1900亿元的二级资本债券。今年工行通过多种渠道发债补充资本。截至目前，工行已发行二级资本债券300亿元，开放式资本债券1000亿元。这个问题的规模比较罕见。
市场人士认为，工行已进行大规模资本补充，或正为明年初信贷供应“开门红”做准备。“开门红”是一季度银行营销的必争之地。银行通常会投入大量的人力和资源来拓展存贷款业务。今年的“开门”似乎更关键。
12月6日，央行发布公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳步下降，决定自12月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行表示，RRR降息是全面的，共释放了1.2万亿元长期资金。
很多政策都传递出积极的信号，除了实体经济，楼市政策也出现了松动的迹象。
12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作，针对房地产市场，提出“推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房人合理住房需求，促进房地产行业健康发展、良性循环”。
中信证券某分公司负责人对时代周报记者表示，楼市对金融体系稳定至关重要，在楼市成交价格和成交量“双降”的背景下，市场有望下行。央行RRR降息和商业银行发债，实际上是为了增加对市场的货币投入，稳定情绪和预期，给市场一个宽松的预期。
扶持实体经济仍是主旋律
工行是此次RRR降息后第一家宣布发行债券的银行。
市场分析人士认为，或正因如此，市场利率处于较低水平，是资本债券发行的良好窗口。作为国有大银行，其肩负着更好服务实体经济需求的使命，因此需要为明年加大支持力度打好资本基础。
工行财务报告显示，截至今年三季度末，工行核心一级资本充足率为13.14%，一级资本充足率为14.68%，资本充足率为17.45%，均高于监管红线。
另一方面，宏观调控仍在继续。2021年三季度，实际GDP同比增长4.9%。《中国建设投资研究报告》强调，目前PPI和CPI的“剪刀差”仍处于较高水平，意味着上游企业在利润方面不断挤压中下游企业，导致中下游企业经营困难增加。此次RRR降息可以增加银行的信贷供给能力，并在一定程度上对冲“剪刀差”带来的利润侵蚀压力。
央行表示，此次RRR降息的目的是增强金融机构的资本配置能力，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，促进通过金融机构降低社会融资成本。
在RRR降息之前，金融服务实体经济的质量和效率已经得到显著提高。央行调查统计司司长、发言人阮在三季度金融统计新闻发布会上表示，前三季度新增人民币贷款16.72万亿元，同比增加4624亿元，人民币贷款余额189.46万亿元，同比增长11.9%，较上月末下降0.2个百分点，基本保持稳定。
央行发布的最新数据显示，截至10月末，人民币贷款余额190.29万亿元，同比增长11.9%。增长率与上月底持平，但仍比上月低一个百分点
邹岚表示，今年前三季度，个人住房贷款额度保持稳定，与同期商品房销售额度基本匹配。个人住房贷款受限后，房价上涨速度受到抑制。
邹岚还指出，近期个别大型房企风险暴露，金融机构对房地产行业的风险偏好明显下降，导致持续收缩，房地产开发贷款增速明显回落。邹岚强调，这种短期的过度反应是正常的市场现象。
9月末，房地产贷款增速已降至8.6%，比全部贷款增速低近3个百分点。
邹岚表示，央行、银保监会9月底召开房地产金融工作座谈会，指导各大银行准确把握和落实房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷投放平稳有序，维护房地产市场平稳健康发展。
与过去相比，在“不炒”的前提下，房地产政策的基调有所放松。这可能与房地产市场过度降温有关。
根据统计局的统计，10月份，70个大中城市中，新房价格降幅超过70%，二手房价格降幅超过90%，仅4个城市二手房价格略有上涨。
上述中信建投公司对时代周报记者表示，不能孤立看待房地产行业。这个行业的稳定，关系到上下游很多相关行业，“也关系到金融体系的稳定”。
当房价和成交量双双下跌时，市场对房市的预期也会随之下降。此时适当放松货币政策，实际上是增加货币对市场的投入，稳定情绪和预期，给市场一个宽松的预期，但效果如何还有待观察。
说到对房地产的政策支持，应该没有什么重大的政策支持。但现阶段缩短放款周期、恢复审核门槛正常等措施将继续放宽，开发贷款水平也可能适当放宽。此外，消息人士还表示，为了保持经济平稳发展，
明年上半年可能还将有降准出现。综合来看，央行此次宣布降准之后，工行宣布如此大规模的发债补充资本金实属罕见，而会否引起其他银行的效仿，补充资本金后对明年“开门红”的促进作用究竟如何，则仍需观望。
