朱妍
上周，在长时间的沉寂之后，地产股突然迎来暴涨，基金经理们对房地产未来走势进行了热烈讨论。去年的股基冠军汇丰金锈基金经理卢斌明确表态：房地产隐含着更高的投资回报，一旦基本面反转向上，弹性很大！
申万房地产指数走势
去年的股份冠军是地产股的“平台”。
上周地产股反弹时，去年的股基冠军陆斌再次发声，他的话延续了他对地产股未来表现的乐观。
“房地产的估值和机构比率接近历史极值，隐含着较高的投资回报。目前，产业政策的限制即将结束，一旦基本面反转，就有很大的弹性。”卢斌说。
在卢斌看来，未来三到五年，房地产仍将是经济的主要组成部分，是很多行业的重要组成部分。即使未来几年需求下降，产值大幅下降，但在过去两三年，特别是过去一两个季度，行业供给也明显清零，供需持续改善。今年，没有竞争力的企业纷纷退出市场，行业前十大公司估值已经回到2014年或2018年市场最悲观的水平。
事实上，早在今年7月房地产暴跌时，卢斌就表达了对房地产行业逆势上涨的担忧。当时卢斌直言，房地产板块的估值变化可能很快就会到来，在这方面已经做了很多准备。虽然可能需要很长时间，但会继续跟踪。
陆彬的风格一直是“左”。去年以新能源为“矛”，拿下优秀排名后，今年他的行业离散度也在提升。
以他5月份新成立的汇丰金信核心成长为例。三季度，基金第二大尴尬股万科A，第五大尴尬股保利发展，可谓知行合一。
汇丰晋信核心成长第三季度十大尴尬股
事实上，不仅卢斌提前配置了地产股，一些明星基金经理也用实际行动表达了自己的担忧。如邱东荣管理的中耕价值领航、中耕价值敏捷、中耕价值品质一年持有期，也在今年三季度新进入或加仓保利发展。
金融地产主题基金正在上涨。
今年以来，重税地产板块的基金日子并不好过。Wind数据显示，今年以来，截至11月12日，如果剔除QDII基金，名称中带有“房地产”二字的权益类基金近八成下跌，最高跌幅接近15%。
不过，上周在消息的刺激下，地产股出现反弹。数据显示，上周申万房地产指数领涨28个第一产业指数，涨幅均在8%以上，申万建材指数涨幅也在5%以上。与此同时，招商沪深300地产、鹏华沪深800地产两只指数基金涨幅均超过10%，工银瑞士瑞信银行精选金融地产、金创何新金融地产等部分活跃基金涨幅也超过5%。
事实上，上周市场资金对地产股的热情也很高。不仅上周南航CSI房地产ETF份额增加2.1亿股，在沪港深十大活跃交易个股中，保利发展以近8.6亿元的净买入额排名第二。
房地产长期投资和短期投资的区别
虽然有基金公司表示房地产的机会可能已经到来，但市场观点并不只是唱多了，很多机构也直言投资地产股需要谨慎。
例如，朱雀基金最近分析，当潜在的政策放松仍然集中在流动性问题上时，它可以通过打开融资渠道来缓解开发商的资金困难，帮助开发商盘活现有项目来增加资金来源，减轻资金的挤兑压力
该基金公司还表示，由于房地产政策放松的消息，上周房地产链相关板块大幅反弹，这明显分流了存量资金。然而，房地产政策的博弈并不能促进股市的整体偏好。在没有看清楚地产转向之前，我们无法实现板块之间的接力上涨，后续资金仍会回到确定性较高的方向。
工银瑞士瑞信银行金融地产行业基金经理姚彦也在三季报中表示，房地产等行业估值合理偏低，市场系统性风险有限，但上行动能也有限。后续倾向于均衡配置，进一步观察政策变化，做出相应的结构调整。
