每一位记者任飞和每一位编辑何建玲
11月4日，人民聚淳债券基金募集期限届满未达到备案条件，基金合同无法生效。
记者发现，事实上，10月以来，基金公募发行势头开始降温，其中债券型基金新发行热度骤降，较上月降幅超过64%。
部分债券投资基金经理表示，短期内债券市场可能维持震荡行情，市场流动性边际收敛的可能性将增加。与此同时，之前极其严格的政策的底部可能会出现，信贷环境可能会略有改善。
新债券热骤降。
根据市场利率水平，合理预测流动性边际改善水平，调整债券组合久期——，这种常见的久期策略，对于保利淳(A，C)的人来说似乎是无效的。11月4日，这只新基金因募集期限届满未能满足备案条件，基金合同无法生效。
这也是11月以来市场上首次出现基金公募产品失败的情况。与以往的失败案例相比，债券基金的失败实属罕见。至于来自PICC (601319)资产管理有限公司的产品募集失败，有业内人士表示，可能也有渠道压力。
有投资者告诉记者，虽然保险公司在获客方面不逊于银行，但与保险理财产品相比，其公募基金的推荐和营销渠道有限。再加上最近公开募股冷淡，相关产品发行不利也是正常的。记者发现，该基金的投资类型为中长期纯债基金，但根据业内人士反馈，当前风险事件的暴露也可能增加同类长期债券的投资风险。
事实上，自10月份以来，公募基金的分布已经大幅下降。统计显示，10月新基金合计发行份额为962.88亿份，较上月减少42.26%。其中，债券型基金发行份额由9月份的512.61亿份大幅下降至10月份的183.66亿份，降幅达64.18%。
另据记者观察，仁宝丽春的投资范围接近固定收益类资产，刻意回避权益类资产，规定不购买股票，不投资可转债和可转换债券，债券类资产投资比例不低于基金资产的80%。尽管如此，投资者仍对此类产品持谨慎态度。
同时，年内持续流行的“固定收益”基金，在投资收益方面也优于纯债产品。不仅如此，有投资者明确表示，检验债券市场是否承压的关键仍然是流动性评价原则：如果市场流动性相对不足，基金经理就不能以预期价格买卖债券或其他资产。
债券市场短期内可能仍会波动。
市场担忧并非空穴来风。事实上，随着国内外经济数据的陆续公布，货币政策对稳定信贷的需求也在不断提升。博时基金首席宏观策略师魏表示，经济滞胀下，宽松预期落空，债券市场缺乏新指引，利率陷入纠结期，继续波动。
持有期6个月、融资稳定、盈利增长的拟任基金经理张一歌也有类似的观点。他认为，债券市场短期内可能维持震荡行情；市场流动性边际收敛的可能性增加；之前极其严格的政策底部可能出现，信贷环境可能略有改善。
需要注意的是，由于近期房地产债务动荡，信贷供应持续萎缩。11月4日，市场报道凯撒理财产品逾期，深交所也在当天通知相关企业讨论流动性问题。一些投资者已经明确表示，他们对房地产市场略显悲观。
长城基金统计数据显示，今年9月，房地产债券总发行量达413亿元，净融资额为-233亿元。T
但目前经济基本面处于不景气阶段，张一戈认为这将支撑债券市场的基本面。此外，他还担心房地产行业房贷政策的松动，这也意味着此前极其严格的政策可能出现底部，信贷环境可能略有改善。
“在这种经济环境下，央行会把经济放在更加重要的位置，货币政策易松难紧，市场流动性环境有望保持稳定。因此，在当前低利率环境下，债券市场更有可能保持震荡走势。”张一戈说。
