在诸多因素的推动下，“固定收益”基金从去年开始成为网络名人的产物，成为新资产管理条例生效后的主要理财产品，规模呈爆炸式增长。同时，在动荡的市场环境下，“固定收益”基金受到更多业绩稳定的投资者青睐。数据显示，今年获得正收益的“固定收益”基金占比超过85%，平均收益率达到4.71%，表现最好的一级债基可达6.4%。
同时需要注意的是，虽然业绩最高的“固定收益”基金年化回报可达50%以上，但也有部分“固定收益”产品回撤率在10%以上，最大跌幅甚至超过20%，反映了此类产品的风险水平。
“固定收益”基金今年表现如何？未来会如何发展？哪些投资者适合购买，如何看待和配置“固定收益”产品？记者对此做了详细统计，并采访了多家公募。
固定收益的最高回报率超过50%
整体来看，目前市场上的“固定收益”基金主要由偏债混合型基金和二级债基构成。数据显示，截至今年10月22日，超过85%的“固定收益”基金年内获得正回报，平均回报率为4.71%。
事实上，不仅是今年，就延长期限而言，“固定收益”基金的表现也相对稳定。以近十年具有代表性的偏债混合型基金指数和混合型债券二级基金指数的表现为例，将其与上证指数、沪深500、沪深300指数进行横向和纵向比较，可以发现一个意想不到的事实，即偏债混合型基金等“固定收益”品种在长期收益率和回撤控制方面明显优于沪深300、沪深500等主流指数，尤其是在时间周期拉长的情况下。
虽然“固定收益”产品的涨幅在指数剧烈上涨的年份可能没有那么亮眼，但在指数大幅回撤的某些年份，“固定收益”基金的表现可以说是非常稳定。从客观数据来看，这类产品的特点和优势很明显，值得大家参考。
数据显示，2019年“固定收益”基金整体规模为4856.92亿元，到2020年底，这一数字已飙升至1.01万亿元，翻了一番多。2021年，截至10月22日，“固定收益”产品规模增至1.65万亿元，较2019年末增长240.61%，即增长两倍多，实现了较大扩张。
其中，规模增长最快的是偏债混合型基金。截至今年10月22日，整体规模已达8264.38亿元，较2019年末的919.86亿元增长近8倍。二级债基的扩张速度不容小觑。2019年末为2790.55亿元，今年已达6920.05亿元，同比增长147.98%。
百佳基金董事、副总经理王群航告诉记者，近年来“固定收益”概念成为热点，这与非公募机构的踊跃参与和基础市场的结构性特征有关。风险资产的配置比例和投资策略是决定这类基金的重要因素。“对于有这样标签的基金，不能简单看标签和净值增长率，要看他们的产品设计、业绩表现、投资运作、基金经理配置等等。”
今年的表现分歧很大。
正是因为目前“固定收益”基金数量较多，且“部分资产”的投资策略和配置不同，所以业绩分化相对较大。据记者统计，今年占比超过85%的“固定收益”基金实现了正回报，其中49只年化回报超过20%，但也有278只年化回报为负的基金，其中17只退守10%以上，6只甚至超过20%。退出最多的是偏债混合型基金，年内下跌23.89%，彻底颠覆了大众对固定收益产品的认知，从“固定收益”变成了“定投”
王群航告诉记者，如果一个人的资产大部分配置到债券、债券基金等低风险产品上，少部分配置到股票、股票型基金和混合偏股型基金上，那么他的投资组合的整体特征就是“固定收益”。“当然，从中性的角度来看，贴有‘固定收益’标签的产品也可以配置为一类个人资产组合，但我们必须记住，股票资产的风险一直是客观存在的，而固定收益产品中的‘较小’实际上只是组合中占比相对较小而造成的‘假象’。”
华商基金固定收益部副总经理、华商稳增盈债券和华商可转债经理张永志也告诉记者，投资基金可以分为两类。第一类是熟悉市场，选择自己喜欢的行业或主题产品的投资者，与自己的判断更相关。第二类是选择一些自己相对认可的基金经理。如果觉得自己对资本市场不是很熟悉，可以选择相对信任的基金经理长期持有。这是两种相对合理的方法。“市场信息复杂，基金经理的工作就是在复杂的信息中做出准确的判断，努力为投资者带来长期稳定的投资回报。而且我认为，对于基金过去短时间内的表现，没有必要成为决定是否买入的最重要因素。”
对于普通投资者，王群航指出，首先要明确“固定收益”的概念。“固定收益”不是明确的基金类型，而是资产配置策略的总称，即投资组合以低风险债券资产为主，高风险股票资产为辅；前者是获得稳定的基本收入，而后者是获得一定程度的较高收入；资产占比通常为20% ~ 50%；也有一些基金，股票在业绩基准中的比例不到50%，但股票投资在配置策略中的最高比例可以达到95%。这类产品需要投资者仔细筛选。在具体的基金类型中，既有二级债基，也有混合型偏债基金。后者的股票仓位上限在25%到50%之间，其中30%最多，其次是40%。“其次，他建议我们看基金过去的收益，分析收益结构。第二，看产品设计；第三，看基金经理的配置。
