春节以来，A股市场波动显著增大，部分投资者的情绪受到显著影响。随着众多龙头股的大幅下跌，部分优质企业已经逐渐显示出长期配置价值。不过，在波动的市场下，想要让投资者继续坚定持有甚至逆势加仓并不容易。3月10日起发行的天弘消费股票基金(A类代码：010331，C类代码：010332)便追求“让持有者在回调时更有信心加仓”，拟任基金经理于洋专注消费领域投资，聚焦“能看十年以上”的好公司。
针对近期消费领域部分龙头公司的回调，于洋表示，短期随着无风险利率的持续上行，以DCF定价的持续稳增长的龙头公司对贴现率敏感，因此出现股价回调。后续如果利率大幅提升，这些公司短期可能仍然有估值波动的可能。但从长期的视角看，这些最优秀公司，我们是不能够错过的。
如何才能让持有者在回调时更有信心加仓?于洋表示，基金投资的标的要优秀。基金要持有“能看十年以上”的好公司，这样的公司股价下跌时，基金经理敢于加仓，只有这样才能追求长期的更好收益，也才有希望让投资者在基金净值回调时继续持有甚至敢于加仓。
大消费行业在过去十年行业超额收益显著、赛道优势明显。据Wind显示，自2011年初至2020年底这十年间，从指数层面来看，沪深300指数年化收益率为5.38%，累计收益率仅66.59%。同期申万一级行业指数中，食品饮料年化收益率却高达17.96%，累计收益率为399.22%。此外，同处大消费领域的家用电器和休闲服务的年化收益率也均超过15%，累计收益率也都在300%以上。究其原因，与消费赛道兼顾确定性和成长性的优势密不可分。
在消费升级的大背景下，大消费行业投资机会层出不穷。据了解，天弘消费股票基金聚焦的大消费行业包括食品饮料、农林牧渔、家电、商贸零售、轻工制造、休闲服务、纺织服装、教育、化妆品等。具体来看，家电行业正在走向更好的产品、更集成的功能、更好的品牌。一些优质家电企业正从成本全球化竞争到品牌全球化竞争。白色家电企业过去的出口主要是代工，疫情加速了中国品牌在海外的渗透，中国产品的高品质驱动品牌的全球化。饮料、食品方面，细分赛道多、新的方向多，同时高品质的追求带来高品牌溢价;养殖领域中，行业集中度提高未来有望带来肉类品质的跨越性提升。
据了解，于洋是中国科学院环境科学博士，拥有9年证券从业经验，2011年7月加盟天弘基金，历任研究员、投资研究部总经理助理，现任股票投资研究部总经理助理。于洋擅长权益方向价值投资，专注消费领域。他追求能够看清10年以上的投资机会，在此前提下筛选出对消费者负责任的，未来产品力、品牌力越来越强的企业，有极强竞争壁垒、或者很可能成长为有极强竞争壁垒的企业以及回调敢于加仓的企业。
值得注意的是，天弘消费股票基金还可配置港股，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，而天弘基金恰是业内少数做到A+H消费完全打通的机构。在天弘基金，A+H研究高度协同，港股组和A股消费组合并，通过高度沟通频率和研究协同，为大消费行业的研究提供更多视角，更有力支持。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
