原标题：月初很少增加操作量。央行逆回购500亿元，确保流动性合理充足。
来源：上海证券报
记者范
11月3日，央行发起500亿元7天期逆回购，较前一日大幅增加400亿元。市场人士认为，央行在月初增加逆回购的情况并不多见，保持流动性合理充裕的“深意”再次凸显。
一直以来，月初市场总流动性比较充裕，央行很少增加逆回购操作的额度。专家认为，央行增加逆回购，表明央行言行一致、保持流动性合理充裕的态度，有利于稳定市场预期，保持货币市场利率围绕央行操作利率平稳运行。
“央行已实施500亿元公开市场操作，明显高于前两天。一方面体现了央行公开市场操作的灵活性，另一方面也释放了央行确保流动性合理充足的政策意图。”光大银行金融市场部宏观研究员周说。
当日，公开市场操作结束后，货币市场利率明显感到温暖，DR001、DR007利率均下行。DR001加权平均利率下降11.89个基点至1.9859%。DR007加权平均利率降至2.1163%，低于政策利率。
从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看，所有短期利率都下降了。其中，Shibor隔夜下跌12.6个基点至2%；7日Shibor下降4.8个基点至2.137%；14天期Shibor下跌1.9个基点至2.186%。
周表示，市场资金利率总体走势平稳，这恰恰反映出市场已经充分预期央行保持合理的流动性。
此前，由于11月中旬到期的大额贷款便利(MLF)和公开市场操作工具、重叠纳税、大额发行专项债券、财政支出等因素，部分市场参与者担心短期内国内资金受到扰动，资金将趋紧。
面对这种情况，业内人士预计，央行将综合运用多种货币政策工具，满足金融机构合理的资本需求，保持流动性合理充裕，实现平稳过渡。同时，四季度财政政策有望适度发力，接力公开市场操作延续，有助于稳定市场流动性。
对于公开市场操作集中到期带来的阶段性流动性压力，中信证券研究所副所长明明表示，虽然本周到期的10000亿元逆回购压力较大，参考10月份的公开市场操作，预计本周资金将保持中性状态，资金压力可能在某些时点有所增加。
周预计，央行将通过MLF、公开市场等更多政策工具灵活对冲短期干扰因素，确保流动性合理充足。
“随着财政支出逐步强劲发展，有望接管公开市场操作的延续，整体银行间流动性将保持合理充裕。”东北证券宏观研究首席分析师沈新峰表示，临近年底，财政支出开始放量增加。结合季节性和财政预算，预计11月和12月财政余额将分别向银行间市场释放18，889亿元和38，052亿元，完全可以覆盖今年剩余17，899亿元政府债券的净融资影响。
