原标题：海外机构连续34个月增持中国债券——元为何如此“香”？
来源：经济日报
海外机构对人民币债券的热情持续高涨。数据显示，9月境外机构委托人民币债券面额为34941.02亿元，较8月增加884亿元，环比增幅创今年3月以来新高。截至9月，境外机构已连续34个月增持人民币债券。
业内人士认为，在中国经济率先复苏、债券市场持续开放、人民币资产回报率相对较高、避险属性逐步增强的情况下，人民币债券受到海外投资者青睐。未来随着人民币债券的吸引力不断增强，外资持股规模有望长期保持增长。
外国投资国债的重要配置选择。
对于境外机构持续增持人民币债券的原因，中银证券全球首席经济学家管涛认为，一方面，国内新冠肺炎疫情得到良好控制，经济稳步复苏好转，人民币资产成为“避风港”，得到国际投资者认可；另一方面，为应对疫情影响，世界主要经济体实施了大规模的财政货币刺激政策，而中国则坚持执行正常的宏观经济政策，人民币国债和政策性金融债券保持正回报，弥补了全球安全资产的不足。
东方金诚国际团队负责人常政认为，与海外市场相比，中国经济金融体系总体稳定，内生韧性依然较强。面对复杂的国际形势，人民币资产成为全球投资者分散投资风险的重要选择。同时，与美国、日本、欧洲等主要发达经济体相比，中国国债收益率仍具有明显优势。尽管美国国债收益率自9月份以来呈上升趋势，中美利差有所收窄，但中国国债收益率仍明显高于零利率和负利率国家，比其他新兴经济体更稳定。人民币债券的投资价值得到了较为普遍的认可。
“富时罗素世界债券政府债券指数将于10月29日正式纳入中国国债，国际主流证券指数已覆盖人民币债券，进一步激发了国际资本增持人民币债券的热情。”中国邮政储蓄银行研究员楼说。
债券市场的开放得到了认可和肯定。
近年来，国内债券市场越来越开放，得到了国际机构的广泛认可和肯定，也明显加快了外资进入中国债券市场的步伐。
“债券市场对外开放的政策措施不断出台，为国际投资者提供了更加便利的投资环境，带动境外机构增持人民币债券。”常政表示，具体包括降低进入门槛，畅通投资渠道，吸引包括外资银行、保险、合格境外机构投资者、信托等多元化境外投资主体；对中介机构开放的限制，如外资银行承销资格、评级机构、咨询机构、法律机构等服务领域的开放，进一步使市场规则与国际接轨，增强了债券市场国际化、多元化、系统化、高水平的服务能力；扩大投资范围，不断丰富债券投资品种，有助于更好地满足境外投资者的多元化投资需求。
此外，监管部门多次表示，要深化境内外市场互联互通，拓展境外机构投资者在交易所债券市场直接入市的渠道，稳步推进c
管涛还表示，近年来，我国加快金融对外开放步伐，债券市场相关政策不断完善，为国际投资者投资人民币债券创造了更加便利的条件，人民币债券对境外投资者的吸引力不断增强。
预计配置外资意愿将继续增强。
国际货币基金组织9月30日发布的数据显示，今年第二季度，人民币外汇储备总额超过3100亿美元，占全球外汇储备的2.61%，达到国际货币基金组织2016年公布人民币储备资产以来的最高水平。
专家表示，人民币储备规模大幅增加，充分印证了我国经济金融深度和广度的拓展，意味着外资配置空间更大，与境外机构增持人民币债券增速加快的趋势相吻合。
常征认为，短期内中国债券市场仍将是国际投资者配置资产的重要选择。全球金融市场避险情绪短期内难以恢复正常。借助疫情防控和经济复苏的领先优势，一系列积极有效的宏观调控政策措施，以及国内外不断增长的市场需求，海外机构对中国经济可持续增长的预期有所提升，这将在结构上支撑人民币资产对外资的吸引力。
“长期来看，随着债券市场不断简化管理、便利操作程序，外资进入市场的便利性将持续增强，配置意愿将持续上升。”常政预计，未来中国债券市场将迎来境外资本投资结构多元化发展和投资规模持续稳定增长。(经济日报记者金曜)
