今日(9月16日)，a股延续弱势调整格局。刚开始的时候上海是强弱分明，后来股指的一致性就下降了。午后，沪深两市加速向下探索，迎来又一波跳水，最终三大股指全天均收于相对低位。海通证券认为，随着中秋临近，高资金接力意愿可能下降，前期市场有所上涨，但短期回调是换仓换股时机。
同时，东方证券指出，上海股市短期快速上涨期已经过去，后市极有可能是向上波动的机构市场。对于一些涨幅较大的股票，如一些有色、煤炭、新能源等股票，可以在涨势时减仓，在逢低时配置优质的利润修复目标。中期来看，a股整体估值仍处于较低水平，科技行业继续保持较高增速。消费主题虽然受疫情影响，但未来复苏空间很大。a股整体基本面得到有力支撑，指数长期波动和上行趋势将持续。
板块方面：
一、猪肉
AVIC证券认为，可育母猪存栏量仍处于较高水平，猪肉供给惯性仍将处于较高水平。但需求端很难看到后续有明显的上涨，周期性的恢复需要时间。短期来看，随着学校开学和年底备货季的临近，需求端有望略有改善。此外，根据国家发改委公告，9月将有超过21个省份开始收储或开始收储，各地收储计划总量将明显增加，收储力度明显加大。销售旺季到来时，叠加政策缓解猪周期波动，对短期生猪市场有一定支撑。
本质证券还提到，将适时推出新一轮收储管控政策。在产量方面；受猪价下跌趋势影响，养殖户开始集中销售肥猪，导致部分地区降雨频繁，养殖风险依然存在。出现区域集中抛售，市场总体保持供应充足态势。需求端：受高温天气持续影响，目前下游需求仍较弱，屠宰企业收购需求较弱。农业部开始呼吁多吃猪肉，多买猪；政策：近日，国家表示将适时重启猪肉储备入库工作，将督促指导各地加大工作力度，及时开展本地猪肉储备入库工作，上下联动，形成“托市”合力，确保生猪市场平稳运行。我们预计，即将到来的中秋国庆消费高峰和“托底”政策将对生猪价格起到支撑作用。
TF证券指出，猪价仍处于产能扩张周期的下行阶段，但在持续亏损后，行业产能的转折点是渐进的。我们认为短期要关注大猪消化、深度亏损后的猪价反弹，长期重点关注上市公司高成长性，以及成本提升能力强、估值低的企业。
二、白酒
东兴证券提到，近期主流白酒公司股价企稳，关于2021Q4白酒股价能否回升的讨论很多。我们认为，股价回升有两个可观察的指标，一是中秋整体消费情况，二是观察货币政策能否降息降准。
从消费来看，目前渠道已经完成中秋的备货，中秋营销即将开启。我们认为
另一个指标是货币政策能否进一步宽松。我们在之前的报告中讨论了货币政策对白酒估值的影响，认为宽松的货币环境对白酒估值更为友好。M2的增长率比今年2月下降了10%。目前，市场预计M2增速将企稳。在“M2和社会福利应与名义经济增长相匹配”的基调下，Q4M2增速有望回升，这将提振白酒估值。
东兴证券进一步得出结论，目前我们看好Q4白酒板块的走势。一方面，我们认为8月份的M2可能是全年最低点，下半年货币环境会有所改善，会提振白酒估值；另一方面，它在需求方面。虽然判断今年中秋销售略弱，但保持稳中有进的趋势没有大问题，对行业景气度的判断不会改变。
此外，华金证券认为，随着近期估值下降，白酒行业布局价值逐渐显现，该板块目前仍保持较高的景气度。预计次高端有望延续增长态势，地产白酒作为后周期品种的业绩弹性有望释放。中长期
来看，消费升级仍在途中，白酒行业集中度有较大的提升空间。目前围绕两条投资主线：关注确定性增长品种和低估值改善型品种：1)各地点状疫情目前已逐步缓解，预计对9月中秋旺季冲击影响较小，不影响对21H2整体行业的业绩判断；2)茅五泸等高端白酒估值已回落至40倍以内，进入价值布局区间；3)目前时点，重点推荐确定性增长和低估值改善型品种。
一张图汇总：
