近两周，受8月19日发布的政策信息影响，工业机床概念股成为资本市场新热点，相关概念股市场蓬勃发展。根据数据显示，8月19日至9月2日(以下简称“期间”)，工业机械指数的区间为(884766。WI)增长22%；在工业机械指数的22只成份股中，有19只股票均出现不同程度的上涨，华东数控(002248。涨幅最大的深证成指涨幅超过90%。
火热的工业机床赛道背后，政策助力工业机床发展。8月19日，国资委(SASAC)召开扩大会议，分析总结当前中央企业经济运行情况，研究部署下一阶段重点工作。会议强调，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业积极融入国家基础研究和应用基础研究创新体系，强化针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等关键核心技术，努力打造原创技术“源头”，肩负产业链“链主”责任， 开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极促进中小企业发展。
在SASAC会议上，工业母机排名第一，领先于高端芯片、新材料和新能源汽车，凸显其重要地位。那么，什么是工业机床呢？为什么政策这么支持？是短期热点还是长期投资机会？板块有持续增长的动能吗？赛道的构成有多好？
政策助力工业母机发展
什么是工业机床？工业机床是指机床，又称机床，是生产工业产品的基本设备。数据显示，机床是将金属坯料和其他材料加工成机器零件的机器。根据材料切割和成型的分类，一般分为金属切割机、锻压机和木工机械。按照移动控制方式的分类，机床可分为数控精密机床和传统机床。现代机械制造中加工机械零件的方法很多，除了切削加工外，还有铸造、锻造、焊接、冲压、挤压等。但对于精度高、表面粗糙度细的零件，一般需要在机床上进行最终加工。
机床产业链中下游清晰，包括上游基础材料及零部件厂商、中游机床本体厂商和下游终端用户。其中，基础材料及零部件上游厂商主要为机床厂商提供结构件(铸铁、钢件等)。)，数控系统，驱动系统(驱动电机和驱动装置)，传动系统(导轨、丝杠、主轴等。)，刀库等。而中游厂商则是机床本体厂商，负责向下游用户提供满足其要求的各种机床或成套集成产品。
被称为“工业机床，国家最重的武器”，机床被广泛应用于下游。航空航天工业、铁路机车制造、武器制造、模具制造、电子信息设备制造、电力设备制造、冶金设备制造、工程机械制造、造船工业、汽车制造等行业的机械零部件生产加工都需要不同类型的机床来支撑。据前瞻产业研究院统计，汽车行业是我国数控机床需求最大的下游行业，约占需求的40%。
工业机床是制造机器的机器，是制造业的基石，对制造业和国民经济的发展起着重要的作用。机床的质量、精度和加工效率直接影响
目前，全球机床行业是一个完全竞争的行业，主要机床国家包括德国、日本、美国、中国等国家。目前，全球机床市场仍以德国、日本和美国的机床制造商为主。根据赛迪咨询发布的《2019年数控机床产业数据》，营业收入前十的公司全部被德国、日本、美国的公司接管。我国机床行业起步较晚，但整体发展迅速。近年来，技术和市场规模都有了显著增长。据加德纳统计，2019年中国贡献了全球机床产量的23.1%，位居世界第一。
然而，与德国、日本和美国相比，中国机床行业仍有很大的优化空间。在中国机床市场的竞争格局中，低端机床、中端机床和高端机床的市场份额分别为50%、40%和10%。其中以山崎马达扎克等实力雄厚的外资企业为主，凭借品牌和技术优势在高端市场占据优势地位。中端市场以具有自主研发能力和核心技术的外资企业、国有企业和民营企业为主。低端市场由国有企业和规模较小的民营企业主导。
机床行业具有明显的周期性。机床的一般产品寿命在10年左右。行业是每7-10年一个商业周期，2009年开始新的周期。2011年全球机床消费产值达到峰值后回落，全球机床整体进入存量调整。
整通道。根据Gardner统计，2019年全球机床产值842亿美元，同比下滑13%；消费值821亿美元，下滑14%，是2010年以来最低点，目前全球行业仍然处于周期底部。数控化率提升是机床行业大趋势。中金证券数据显示，根据国家统计局规模以上口径，测算2019年我国机床销售额223亿美元(约合1539亿人民币)，其中数控机床销售额697亿元，数控化率45%。而德国、日本已分别达到81%、90%；中国机床数控化率存在较大提升空间。
按产量口径，2019年我国机床数控化率为26.8%，其中，金属切削机床产量数控化率为38%(数控金属切削机床15.6万台，金属切削机床41.6万台)，而金属成形机床产量数控化率约为8%。数据显示，2001年至2019年我国数控机床产量复合增长率为14%，机床行业数控化率仍待提升。中国机床工具行业协会预测，2021年我国数控机床产业规模将增长5%，意味着将突破3400 亿元。
“目前，我国机床行业正处于存量替换的高峰识别风险，发现价值期以及产业结构的调整升级阶段，整机及核心零部件国产化水平逐渐提升，数控化作为行业的升级趋势，发展空间广阔，新周期或已启动。”广发证券研究认为：“根据国内情况，PMI已经连续12个月位于荣枯线之上，金属切削机床2020年产量也相比上一年回升，考虑到机床行业以10年为周期，而上一轮在2011年达到顶峰，2020年或已成为新一轮周期的起点。”
今年以来，中国机床行业领跑全球，产能率先复苏，一度出现订单爆满、“一机难求”的盛况。根据国家统计局数据，2021年上半年，金属切削机床产量29.7万台，同比增长45.6%，金属成形机床产量10.3万台，同比增长15.7%，增长趋势强劲。
2021年上半年，我国金属加工机床呈现出进出口两旺的局面，进口额同比增长27.8%，出口额同比增长42.8%，其中，金属切削机床进口额与出口额分别为31亿元、17亿元，分别同比增长28.6%、42.3%，出口增速显著高于进口。相比于2019与2020年两年的进口同比增速下降，今年年初以来金属加工机床进口保持持续增长，并且增长幅度逐月扩大，表明市场需求得到明显修复。此外，从进口来源看，前三位依然是日本、德国和中国台湾，进口金额分别为23.6亿美元、14.1亿美元、9.3亿美元，在总进口金额中占比为67.4%，进口来源集中。
赛道企业成色各异
国内机床上市公司可以分为机床整机和零部件两大类，其中整机类公司包括创世纪(300083.SZ)、海天精工(601882.SH)、海德曼(688577.SH)、国盛智科(688558.SH)、亚威股份(002559.SZ)等；核心零部件类，华中数控(300161.SZ)在数控系统具有优势，昊志机电(300503.SZ)主要业务为主轴和转台，机床刀具类公司包括华锐精密(688059.SH)等。
今年上半年，工业母机概念企业的营业收入呈现普遍增长。在工业母机指数内的22只成分股企业中，只有两家出现营收下降，分别是以经营切割机、抛光机为主业的宇晶股份(002943.SZ)、主营数控重型卧式车床、轧辊车床等系列产品的数控专用机床商青海华鼎(600243.SH)。
数据显示，今年上半年，宇晶股份的营业收入为1.72亿元，同比变动-2.24%，归母净利润为0.01亿元，同比增长116.25%。2021年以来，因国家对光伏新能源的大力扶持，硅片需求量大幅增加，对应的上游供应链设备需求也同比增加，公司为应对市场需求变化，对产品销售结构进行了优化调整，主营产品研磨抛光机销售收入同比下降55.90%；而线切割机、新增的金刚石线和热场系统系列产品的销售收入则分别同比增长348.89%、100%。然而，期间宇晶股份股价涨幅仅为11.63%。
因原材料价格大幅上涨、行业成本压力上升直接影响到企业效益；账款回收难，行业资金周转率低等因素影响，2021年上半年，青海华鼎实现营收2.67亿元，同比变动-2.03%；归母净利润为-0.17亿元，同比变动15.26%。
此外，今年上半年归母净利润出现亏损的企业只有三家，除了青海华鼎，还分别是华中数控、西仪股份(002265.SZ)。其中，华中数控“以数控系统技术为核心，以机床数控系统、工业机器人、新能源汽车配套为三个主体”，主要开发数控系统产品。期间，公司股价涨幅超46%，居工业母机指数成分股涨幅前三之列，但是其基本面表现并不理想。2021年，华中数控营收6.64亿元，归母净利润亏损3870万元。其中，公司数控系统与机床业务营收4亿元，同比增长88.98%，毛利率为30.40%，同比变动-6.92%。
不过，值得注意的是，以其他工业产品和汽车零部件作为主业、纳入工业母机指数成分中的西仪股份于8月30日在投资者互动平台表示，公司没有工业母机相关产品。或许正因如此，西仪股份股价在期间内仅微涨3.39%。
华东数控备受资本追捧
受8月19日政策影响以来，华东数控(002248.SZ)期间涨幅最大，高达94%，截至9月2日，市值为40亿元。事实上，华东数控今年上半年刚实现同比扭亏为盈。上半年，华东数控实现营业收入1.58亿元，同比增长55.51%；归母净利润为679.72万元，同比增长120.63%；其中数控和机床配件产品在总营收占比约80%。
(8月19日至9月2日工业母机指数成分涨幅表现)
信息显示，华东数控是以研发、生产和销售数控机床、普通机床及其关键功能部件为主营业务的高新技术企业，自设立以来主营业务未发生重大变化。公司生产的数控龙门导轨磨床，被数十家机床制造企业作为工作母机使用，并被广泛用于航空航天、军工及装备制造行业。公司的数控机床已达到全部机床数量的60%，设备数控化率在国内同行业中领先。
作为工业母机指数成分股中市值最高的企业，期间内，上机数控(603185.SH)涨幅约为45.69%，市值为962亿元。上机数控以“高端装备+核心材料”双轮驱动业务模式，是一家专业从事精密机床与单晶硅材料的研发、生产和销售的高新技术企业。根据2020年营收构成，其中，机械制造及专用设备制造业务收入2.63亿元，仅占比8%。而在今年上半年，公司实现营业收入35.87亿元，同比增长231.08%；实现归母净利润8.49亿元，同比增长464.59%，不过并未公开具体营收结构。
目前，我国机床行业市场分散，竞争较为激烈，尚未形成显著行业龙头。在与外资企业的中、高、端市场竞争中，企业需要及时适应市场竞争变化并做出相应调整，积极提升数控化率。近年来我国机床技术突破在即，在机床更换周期之中，国产品牌有望在技术、份额、品牌上再上台阶，取得更高的盈利水平。
