自2017年以来，券商自营业务已连续四年成为行业最大业务。自营业务往往与资本市场的趋势密切相关。今年上半年，a股市场风格变化频繁，上市券商自营业务收入呈现两极分化。
根据券商半年报合并利润表，各券商自营收入按“投资收益-关联企业、合营企业投资收益公允价值变动净收入”口径计算。自营收入前30名上市券商中，12家券商自营收入同比增长10%以上，其中5家增长50%以上；18家券商自营收入同比增长个位数甚至下降，14家券商自营收入同比下降。
从整体规模来看，上半年券商排名前十的分别是中信证券、CICC、华泰证券、海通证券、国泰君安、招商证券、申万宏源、广发证券、国鑫证券、中信建投。
其中，中信证券是唯一自营业务净收入超过100亿元的券商，达到114.29亿元，CICC自营业务净收入达到81.63亿元，华泰证券为71.91亿元。但从增速来看，自营业务净收入前十的券商中，招商证券同比增速最高，达到70.27%；国泰君安和国信证券的同比增速均超过50%。
从业务构成来看，自营业务净收入前十的券商中，CICC自营收入占比最高，达到56.45%。6家券商自营收入占比超过30%，广发证券占比最低，约21.89%。
在经纪业务多元化经营的背景下，多家券商在半年报中表示场外衍生品业务对自营收入的贡献。
CICC在半年报中表示，公司创造的与股票和指数挂钩的场外衍生品和结构性产品的估值随着股市的变化而上升；私募股权基金、货币基金等投资收益大幅增长；大宗商品和利率合约衍生产品的收益也有所增加。
招商证券在半年报中表示，公司通过量化和套期保值积极开展市场中性投资业务，充分发挥策略丰富的优势，在低风险的前提下取得较好的收益。
报告期内，招商证券主要从事基金做市商、场内期权做市商、场外衍生品交易和商品交易。截至报告期末，场外衍生品存续规模较2020年末增长34.39%，其中收益互换存续规模较2020年末增长285.31%，显著领先行业42.21%。
东方证券非银行分析师唐子培表示，交易业务是券商自我转型的重要方向，衍生品和固定收益交易有望成为做市商交易业务发展的重大突破。头部券商在资金实力、投研实力、定价能力、风险管理等方面优势明显。并且已经抓住了转型的机会。头部经纪人有望在交易业务中迅速建立显著优势，形成护城河。
