曾经因广告“杯子连起来能绕地球多少圈”而出名的香飘漂(603711，SH)，今年上半年依然亏损。
8月27日晚，向朴朴发布2021年半年度报告。财务数据显示，上半年营业收入为10.88亿元，同比增长9.79%；归属于上市公司股东的净利润亏损6225.64万元，较上年同期收窄。
从品类来看，飘香有酿造和即饮两大产品板块。2021年上半年，酿造产品实现营收6.6亿元，占比60.69%；即饮产品收入达4.12亿元，占比37.89%。
即饮毛利率低于冲泡业务
《每日经济新闻》记者注意到，现阶段带香味的即饮产品销量在不断扩大，但毛利率远低于酿造产品。根据香朴朴2020年年报，酿造和即饮业务毛利率分别为40.61%和18.35%。
业内人士表示，香飘漂作为即饮行业的后来者，如何进一步优化其产品、渠道和精细化运营，是公司发展第二增长曲线的关键。
对此，香飘飘非独立董事、互联网创新中心总经理蒋小莺告诉记者，经过这么多年的酝酿，设备的平均份额几乎可以为零，现在毛利率已经相当可观，而即饮板块的毛利率肯定会上升，但这需要一段时间。
蒋小莺表示，对于香型酿造产品，将从两个角度带动品类规模的扩张，一是立足海外，二是深度培育和下沉市场。
但根据向朴朴披露的2021年上半年经营情况公告，出口渠道整体销售收入同比下降62.97%，而分销商、电商、直销渠道销售收入均同比增长。
对此，蒋小莺表示，由于疫情和航运问题，公司在海外市场必然会遇到一些增长瓶颈，但在过去一年中，其在酿造产品方面仍然实现了178%的海外增长，因此我相信(海外市场)已经是一个可以验证的市场。
在中国下沉市场中，中国有近3000个区县和上万个乡镇，消费市场容量巨大。从数据也可以看出，2021年上半年，主要在该类市场销售的经典产品收入同比增长32.21%，高于酿造板块整体表现。
重构渠道加快即饮市场培育
香浓即饮版块的主要收入来自果汁茶。蒋小莺表示，经过三年的市场培育，香飘飘在产品组合方面找到了MECO产品发展的内在规律，推出了基于经典口味的季节性限量产品，有利于品牌的持续创新和回购。
然而，在渠道管理上，即饮产品和酿造产品有很大的区别。向朴在半年报中表示，酿造产品的渠道管理相对广泛，而现饮产品的渠道管理由于季节性波动相对较小、销售特点常态化，客观上要求更加精细化，尤其是对于经销商体系、销售终端和门店管理、销售组织团队建设等方面的管理。
“坦率地说，这款香水在即饮市场还处于不断学习的阶段，但我们已经在原产地市场找到了可复制的都市风格。接下来，我们将继续提升团队的执行力，登陆更多城市。”蒋小莺说。
报告期内，公司继续聚焦于即饮业务发展的95个核心城市。今年上半年，核心95个城市的果汁茶产品收入为2.51亿元，同比增长10.05%。
“这两年渠道变化非常快，社区团购会对整个市场产生很大的调整和影响。但是，我相信，对于每一个健康的公司来说，一定有起源渠道、势能渠道和收获渠道，只是在不同的时代。测试
截至2021年6月底，公司在中国拥有1224家经销商。向朴在公告中表示，报告期内经销商数量减少，主要是公司经销商管理体系提升，经销商和终端服务商体系进一步优化，部分规模较小的经销商优化调整为经销商或经销商下的终端服务商，导致经销商数量减少，但渠道基本稳定，经销商渠道收入同比增长7.47%。
但向朴朴也在半年报中提醒投资者，公司主要产品仍为冲泡奶茶，且由于液体饮料销售比例仍较低，公司业绩面临的季节性风险依然突出。目前液体饮料还处于市场投入期，还需要投入更多的时间和资源才能达到预期目标。公司单一产品的情况会持续一段时间。
