今年以来白酒板块承压,权重占比最高的食品饮料ETF近一月下跌近5%。截至发稿时,迎驾酒业、皇台酒业、方水晶、酒鬼酒8月以来涨幅均在10%以上,贵州茅台、口子窖、五粮液、广誉远等跌幅居前。随着财报季接近尾声,几家白酒企业的半年业绩近日密集亮相。该机构表示,总体而言,白酒行业将继续保持高度繁荣。
老白干酒上半年实现营收16.52亿元,较去年同期增长10.61%;归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比增长6.10%。其中,百元以上高端酒销售收入7.44亿元,同比增长10.74%;40元-100元(含100元)的中档产品稳步增长,实现销售收入3.91亿元,同比增长8.90%;40元以下低档白酒收入3.76亿元,同比下降1.04%。
山西嗜酒业绩也实现快速增长,上半年营业收入121.19亿元,同比增长75.51%,归属于上市公司股东的净利润35.44亿元,同比增长117.54%。至于营业收入的增加,汾酒表示,主要是这一时期产品销量增加、产品结构升级所致。
酒鬼酒的营收和利润也实现了双丰收。上半年,公司实现营业收入17.14亿元,同比增长137.31%;归属于上市公司股东的净利润5.1亿元,超过上年全年,同比增长176.55%。其中,内参系列实现营收5.2亿元,同比增长86.13%;酒鬼酒系列实现营收9.8亿元,同比增长170.51%,两个系列贡献了酒鬼酒总营收的87.51%。
相比近期监管风暴对白酒板块的冲击,机构人士认为,整顿酱酒资本过热和价格乱象有利于白酒长期健康发展。目前行业基本面稳定,景气度持续上升,价格驱动的长期逻辑没有改变。CICC认为,随着人均可支配收入水平的提高,高端白酒及以上将继续繁荣。预计2025年高端产能将突破3000亿元,“毛五路”将继续享受消费升级红利。次高端产业竞争格局尚未固化,全国次高端、泛全国次高端和酱酒龙头公司市场份额仍有进一步提升空间。中信证券认为,下半年白酒行业将持续繁荣,中秋名酒销售表现值得期待。建议关注高增长和高端白酒两条主线。
随着中秋国庆假期的临近,白酒市场即将进入消费旺季。中泰证券也表示,白酒板块自8月以来已有好转迹象,白酒行业将在中秋国庆旺季逐步进入“赚钱-备货-卖货”的关键阶段。“天妃茅台价格继续保持高位,五粮液、国窖1573批次价格站稳1000元价格带。价格空间打开后,下一个高端进入新的增长周期。各大酒厂上半年任务完成度较高,淡季加码控价措施,严控渠道库存,确保旺季重量效应。”德邦证券表示,在结构性景气趋势下,高端白酒稳步增长,预计将保持15%左右的增速,而次高端受益消费持续扩大,预计将保持18%左右的增速。高端白酒壁垒稳定,长期增长确定性高,次高端白酒仍处于上行周期。建议优先考虑增长确定性,