涨价已在路上订单排到年底！覆铜板迎来高景气龙头公司业绩爆发

2021-08-17 17:04:00　来源：数据宝

受上游三大主材以及需求复苏的推动，三季度CCL价格可能会再次上涨。

覆铜板三季度提价已在路上

据媒体报道，近日，国内环氧树脂市场再次大踏步前进，主流价格逼近3.4万元/吨，无疑再次给下游覆铜板厂商带来压力。业内人士预计，面对环氧树脂涨价的压力，覆铜板厂商一般会转嫁下游。在供应短缺的情况下，相关厂商提价幅度高于原材料价格的涨幅。

近期环氧树脂价格上涨主要受双酚a和环氧氯丙烷价格大幅上涨影响。环氧树脂作为覆铜板的主要原料，约占成本的25%-30%，其价格走势直接影响覆铜板的生产成本。

去年下半年以来，在上游三大主材以及需求复苏的带动下，CCL价格持续上涨。今年第二季度的4月和6月，目前不同企业售价在200-240元/平米，接近历史高点位置. CCL的主要公司将报价提高了10%以上

需求旺盛

订单已经排到今年年底

据业内人士透露，CCL的订单已经排到了今年年底，订单交付周期很长，以前是10天左右，现在基本上要30-45天。国内覆铜板公司超声波电子也在投资者互动平台表示，目前公司PCB和覆铜板业务整体订单爆满。生益科技也在半年报中表示，CCL的主要原材料从去年下半年开始。一方面，成本持续上升，供给日益稀缺；与此同时，随着电子行业需求的爆发，对PCB的需求也在增加，因此成本发生较大变化，出现供应紧张的局面。

从需求端看，在全球经济复苏的背景下，电子行业延续了2020年的强势反弹并继续增长在消费、新能源汽车等应用领域经历了爆发式增长，手机迭代更新，以“家庭经济”为主题的家电、游戏机、笔记本产品、5G通信网络、服务器同步增长，带动PCB需求持续提升。

从供应方面来看，CCL供应受限的另一个原因是供应商中用于覆铜板的原材料铜箔的紧缺.铜箔和用于锂电池的铜箔重叠。去年以来，由于新能源汽车的高度繁荣，铜箔的需求大幅增加。此外，锂铜箔的高利润导致大量铜箔供应商将生产重心转移到锂铜箔，造成覆铜板供应紧张的局面。

覆铜板公司业绩上半年爆发

目前已有多家CCL公司预测或发布半年度业绩。金安国纪预测上半年净利润为4.9亿元-6.1亿元，同比增长560%-720%。公司表示，CCL市场持续向好。随着下游需求的增长和销售价格的提高，其主要产品CCL的毛利率同比增长更多。

超华科技、南亚新材发布半年报，业绩同比翻番；超华科技表示，上半年，下游客户对铜箔和覆铜板需求旺盛。同时，铜箔加工费上涨、覆铜板价格上涨等因素导致产品毛利率上升；南亚新材在半年报中表示，下游行业的复苏带动了销售价格的上涨，提高了产品的盈利能力。

华正新材's半年报同比增长109%，公司在半年报中也提到覆铜板涨价。公司表示，2021年上半年，覆铜板行业上游主要原材料铜箔、玻璃纤维布、树脂价格整体呈现大幅上涨，对覆铜板产业链上下游合作提出了更高要求，覆铜板价格也在动态调整，导致电子材料行业厂商周转加快，采购动态调整

民生证券表示，消费电子景气回升，新能源汽车进入一定增长阶段，5G基站大规模铺设，成为后疫情时代CCL增长的主要动力。上游三大原材料价格依次上涨，下游消费电子、新能源汽车、工控、通信等领域需求持续走高。生益科技.此外，胜宏科技更容易向下传递成本，提高毛利率，从而在本轮涨价周期中获得更高的业绩弹性，大幅增加利润。

数据显示，中国覆铜板产量从2016年的5.6亿平方米增长至2019年的6.8亿平方米，年均复合增长率为6.7%。中商研究院预测，2021年我国覆铜板产量将达到7.7亿平方米。

从a股公司来看，目前有13家上市公司有CCL业务。覆铜板在涨价周期中更具业绩弹性是CCL板块细分市场的绝对龙头(板块市场份额超过70%)，具有差异化竞争优势；覆铜板行业迎来涨价与需求提升共振是mainland China最大的覆铜板制造商，也是世界第二大覆铜板制造商。覆铜板的市场集中度高议价能力强在高速覆铜板产品领域也构建了完整的产业体系，获得了华为、中兴等领先电信设备行业的认证。

来自一号机构

致预测来看，超华科技机构预测今年业绩增幅超7倍，金安国纪机构预测今年业绩增幅超6倍。