据中国有色金属网报道，随着全球经济从疫情中复苏，对啤酒罐、包装等铝制品的需求激增，今年铝的价格上涨了30%。截至8月9日，今年国际铝价上涨31%，截至发稿时报2581美元/吨，接近十年前的高位。
华创证券认为，短期电力政策导致电解铝供应下降是近期影响铝价的主要因素，电解铝持续去库存证明基本面健康。中短期来看，美联储的流动性政策仍是影响基本金属价格的重要因素，需要继续关注美国就业数据和通胀数据；长期来看，金属价格已回归基本面，铝料明年有望触及产能上限。供给弹性不足叠加供给干扰率上升，基本面支撑铝价中枢逐步上移。中短期来看，限电政策将减少电解铝供应，叠加需求旺季来临，铝价波动运行强劲，铝企维持高利润。长期来看，碳中和背景下，电解铝持续处于紧平衡状态，铝价中枢有望持续走高，带动公司业绩增长。
同时，新能源汽车、光伏等新兴产业的快速崛起，为电解铝行业带来了新的稳定增量需求。电解铝供给端系统性修复，需求端持续改善，将助推铝价中枢持续上移。未来电解铝行业有望迎来“高铝价高利润”新格局，中国企业全产业链布局有望充分受益于铝价上涨。
持续关注成长中的大白马天山铝业(002532)和紫金矿业(601899)。其次可以关注神火(000933)、云南铝业(000807)、西部矿业(601168)。港股重点关注中国虹桥(1378)和中国有色矿业(1258)。
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