基金在什么情况下敢对业绩不佳的冷门股票进行重新定位？
在营收连续5年下滑后，一季度还在亏损的国科科技，在二季度突然迎来基金的覆盖，甚至在今年6月底成为部分基金最大的尴尬股票。这是时隔五年后，国科科技再次进入主动权益基金十大尴尬股行列。相关基金重仓完成后，国科科技在7月份迎来重大公告，短短两个月股价上涨近5倍。
不过，市场的焦点是，基金截至6月底的重仓，基于合规操作，显然不能指向7月份的重大公告。然而，国科5月份的公告就像一颗“烟雾弹”。有市场人士认为，5月份的公告对基本面没有实质性意义，基金很难在没有约束性合作的情况下，贸然重仓业绩不佳的小盘股。
受半导体整体回调或市场质疑影响，国民技术在8月3日暴跌近15%。
基金因何突然买成重仓？
时隔五年，长期淡出基金视野的国民科技突然被买入，成为部分基金最大的尴尬股。之后该股受到重要消息刺激，涨幅惊人。
根据华南某公募基金披露的信息，截至今年6月底，国科科技已进入基金前十大股票榜单，是基金最大的权重股。北京某公募基金披露的第二季报也显示，国科科技进入基金前十大重仓名单，排名第四。
国科科技上一次进入主动权益基金十大股票榜单是在2016年之前。与业绩相关，2016年以来，国科科技营收和净利润表现不佳，近五年营收下滑严重。数据显示，2016年至2020年，国科通的营业收入分别为7.06亿元、6.95亿元、6.02亿元、3.95亿元和3.8亿元。净利润表现方面，国科科技在扣除最近三年净利润后出现亏损。2017年至2020年，国科科技扣除净利润后的净利润分别为-5.03亿元、-16.64亿元、-5.89亿元和-1.47亿元。
2021年第一季度，这种情况并没有明显改善。国科科技于2021年4月26日披露了一份季度报告。公司2021年一季度实现营业总收入9729.2万元，同比增长22.7%；归母净利润为-1626.1万元，上年同期为-1175.7万元，亏损幅度扩大。
尽管经营业绩惨淡，但国科科技进入第二季度后的股价让投资者目瞪口呆。最近两个月，国科科技股价上涨近5倍，给相关基金带来了丰厚的投资收益。但是，对于很多基金经理来说，敢于购买一只多年业绩不佳的冷门股票就不一样了。那么，基金经理在6月底之前做出精准布局，买入最大的尴尬股的投资决策会是什么？
神操作？基金精准布局后迎重大消息
虽然6月底进入重仓的投资逻辑只有决策者知道，但造成股价惊人并持续吸引资金的因素是7月12日晚间的一则公告。
7月12日晚间，国民技术发布公告，拟向董事长孙迎彤发行股票，使其成为公司的实控人。目前，孙迎彤持有公司1674万股，持股比例为3%，为第一大股东。而在此之前，国民技术的股权一直处于高度分散状态，是一家无实控人的上市公司，这种状态已持续八年。
然而，作为7月份的一次重大公告，一些基金如何能够提前一个多月入账，并被列为最大的尴尬股，颇为耐人寻味。如果基金经理完全不知道国科即将实施MBO的消息，那么基金经理有哪些因素可以突然将一家已经淡出机构视野5年的公司列为最大重量级股票？
5月份的公告可能是部分基金在6月底前进入国技的合规解释。
5月31日晚，国科科技披露，公司已与韩国浦项化学签署意向书，拟通过转让斯诺实业发展有限公司或其子公司部分股权，或设立合资公司的方式，与公司在锂离子电池负极材料业务方面进行合作。然而，在上述公告披露之前，国科科技的股价已经开始发生变化。公告发布前一个交易日，即5月28日，国科科技股价在毫无征兆的情况下上涨了近12%。
这一公告可能有助于短期股价表现，但仅基于这一公告，尤其是6月29日，就让基金经理将这只业绩多年不佳的股票作为最大权重股买入，未免有些牵强。国科也进行了罕见的公募基金集体调查，虽然调查内容也非常合规。被问及的话题与公司产品有关，或者与浦项制铁5月底的披露有关，不涉及两周。
买入逻辑究竟是什
么？但有业内人士向券商中国记者指出，该公司的产品或浦项化学的相关公告，大概率不是基金经理紧急重仓国民技术的主要逻辑。
国民技术自己也表示，涉及浦项化学合作的相关公告，仅为合作双方初步协商的意向性协议，不具有法律约束力。此次合作的具体条款及条件，包括交易范围、交易方式、交易价格、支付方式等将由双方或其关联方另行签署正式协议确定，意向书并不设定双方必须推进或完成此次合作的义务。
“5月底的公告，在基本面上不具有实际意义，更像是掩护基金经理可能知道7月份发生的事情。”上述人士认为，5月底的这则公告，更像给是给已提前透露的7月消息，提供一个烟幕弹，由于5月份的这则公告实际上不具有任何约束力，因此，很难解释基金经理依据这则公告就敢重仓买进国民技术。
实际上，监管机构似乎也对国民技术可能存在的上述情况给予了关注。
国民技术日前收到深交所下发的关注函，其中国民技术需说明是否发生内幕信息泄露的情形。
深交所指出，2021年5月27日至7月20日，国民技术股价持续上涨，累计涨幅达251.99%，与同期创业板综合指数偏离度较大，期间公司先后披露浦项化学合作、股权激励、向特定对象发行股票、筹划控制权变更、管理层收购等事项。
对此，深交所要求国民技术核查公司是否存在违反公平信息披露情形，是否存在利用信息披露迎合市场热点、配合二级市场股价炒作的情形，同时补充说明公司前述事项的具体筹划过程、采取的内幕信息保密措施、是否发生内幕信息泄露的情形、相关内幕信息知情人买卖公司股票的情况，并报备重大事项进程备忘录以及交易自查报告等。
正由于烟幕弹的存在，市场也很难真正确认基金经理提前获得了消息。尽管5月份的相关公告含金量较低，但它却以成为机构资金“合法买入”的一个借口。
尽管难言是否涉及内幕信息，但在公募行业，通过与上市公司勾对来提振基金业绩的现象，也并不罕见。公募基金提前获知上市公司的内幕信息，从而让旗下基金提前买入股票，尽管持有相关基金的基民也能从基金的内幕交易中获利，但这种违反公平竞争的手段，依然是监管部门整治的对象。
据媒体报道，证监会在2018年曾铁腕查处了一起公募基金公司内幕交易“窝案”。因几年前的内幕交易案，有6家公募基金公司陆续收到证监会的行政处罚事先告知书。其中提到的内幕交易的大致情况是：上市公司董秘经过券商研究员传导给基金公司的基金经理，再由基金经理利用该信息，以其管理的公募基金产品实施内幕交易。
