重点聚焦：
1)7 月9 日，央行决定于7 月15 日下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，降准释放长期资金约1 万亿元。
2)央行公布2021 年6 月金融和社融数据，6 月信贷多增票据贡献增量，债融贡献社融增速止跌。
行业和公司动态
1)7 月5 日，央行印发《关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知》，对提升中小微企业金融服务能力提出具体要求。2)7 月8 日，银保监会新闻发布会介绍普惠金融发展情况，推动重点领域金融供给“增量提质”。3)7 月8 日，国务院政策例行吹风会介绍金融机构减费让利情况，2020 年银行业减费让利3568 亿元，较2019 年增加40%。4)本周，太平洋人寿累计减持杭州银行股份0.48 亿股，占公司总股本的0.815%，当前持股数量1.87 亿股，占公司总股本3.15%；鹿城银行限售股上市流通，数量495 万股，占总股本1.27%，可交易时间为7 月8 日；高管变动方面，周凯先生辞去江苏银行副行长职务。
数据跟踪
本周A 股银行指数下跌2.94%，跑输沪深300 指数2.71 个百分点，板块涨跌幅排名27/30，其中苏州银行(+3.52%)、苏农银行(+2.66%)、成都银行(+1.74%)涨幅居前。
公开市场操作：本周央行公开市场共进行了500 亿元逆回购操作，本周央行公开市场有1100 亿元逆回购和700 亿元国库现金定存到期，因此本周央行公开市场全口径净回笼1300 亿元。
SHIBOR:上海银行间拆借利率走势上行，隔夜SHIBOR 利率上行59.2BP 至2.21%，7 天SHIBOR 利率上行27.5BP 至2.22%。
投资建议：
本周继国常会释放降准信号后、央行相继落地全面降准0.5 个百分点，操作时点和力度都略超市场预期；同时6 月金融和社融数据披露，季末信贷规模多增、但票据冲量明显，叠加企业存款大幅多增和M1M2 剪刀差负向走阔，企业经营活跃度有待提振，本周银行板块整体跑输大盘。后续我们认为，一方面降准更多意在对冲到期量、平稳流动性，从而强化稳健货币政策的延续性，市场预期扭转下板块仍具相对收益，另一方面首份上市银行业绩快报验证银行中期业绩的高确定性，目前板块指数静态PB 回落至仅0.68 倍，行业估值中枢仍有回升空间，继续推荐：招商，平安，兴业，成都，青岛，长沙等。
风险提示：
1)经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2)中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。
（原标题：银行行业周报：7月全面降准落地；6月信贷多增社融增速止跌）
