在猪价跌破“自繁自养”成本线后，养殖企业得到阶段性喘息机会。
6月28日，猪肉股集体大涨，截至下午收盘，新五丰、傲农生物、天邦股份等多股涨停。
这次猪肉股的异动，是具备一定产业基本面作为支撑的，生猪期货近期就出现了连续反弹。
其中，与生猪现货价格关联度最高、并将于今年9月交割的生猪2109合约6月22日见底，此后连续三个交易日反弹。折算成生猪现货价格，相当于代表了今年9月猪价的期货合约，从16.68元/公斤反弹至当前的18.9元/公斤。
虽然2.2元的反弹幅度十分有限，但是却反应了市场各方对接下来猪价反弹的预期，并有可能会对生猪现货价格带来一定带动。
猪肉价格重回“10元时代”
“5公斤猪肉竟然不到100元。”据温州商报，市民林阿姨表示，最近的平价猪肉引得周边朋友邻居争先购买。“太便宜，去年5公斤猪肉至少要500-600多元。”林阿姨准备把5公斤肉都用来做腌肉。
另据南宁晚报，记者走访南宁多家菜市和超市发现，半肥瘦猪肉大多在13元/斤左右，有的超市甚至打出了“6.99元”的活动价，消费者戏称可以“任性吃肉了”。
消费者吃上低价猪肉，商户却发愁了。
“最近的猪肉生意堪称火爆，有时候只卖了两个多小时，就面临无货可卖的地步。”据温州网，6月27日，市区下吕浦一家猪肉经营户表示，生意火爆的背后，其实是市场上的猪肉货源多，卖不上好价格，利润很薄。
这位经营户说，上周以来，门店一天能售出二三头猪，销量达到平时的两三倍以上，前来购买的顾客基本都是2.5公斤、5公斤地买。但她也表示，现在猪肉均价在26元/公斤左右，到了中午会降到每公斤18—20元。
“去年养一头猪能挣上千元，今年反而要亏几百元。”有温州商户表示，自繁自养出栏的毛猪6月初开始出现亏损，一头猪基本亏损100元至150元，目前毛猪均价降到15元/公斤，亏损已扩大至300-400元。他透露，对于那些外购仔猪的养殖户来说，养一头猪亏损约千元。
猪价过度下跌一级预警区间
发改委开启猪肉储备收储
6月28日，商务部消息称，6月21日-25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。
农业农村部对全国500个集贸市场监测数据显示，6月份第4周，全国生猪均价为13.76元/公斤。从1月份第3周的36.01元/公斤起，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。6月份第4周，全国猪肉价格为24.60元/公斤，较1月份第3周下跌29.62元/公斤，累计跌幅达54.6%。
据了解，当前自繁自养养殖户每公斤平均养殖成本约17元，外购仔猪养殖户每公斤养殖成本约26元至27元。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇调研发现，自繁自养出栏120公斤商品猪，5月盈利约200元至300元，6月初开始亏损，亏损幅度在100元至200元，6月中旬亏损扩大至350元。外购仔猪养殖户3月份就已经开始亏损，5月底每头猪亏损1000元左右，6月中旬亏损达到1400元以上。
关于猪价深跌的原因，朱增勇表示，“生猪出栏量、出栏活重和猪肉进口持续增加，叠加商业冻品持续投放市场和鲜肉消费低迷，使得猪价持续回落。”
9月猪肉或止跌？
国家统计局数据显示，今年6月中旬生猪(外三元)本期价格13.9元/公斤，较上旬15.8元/公斤的价格环比下降12%。
数据则显示，截至6月25日当周，国内22省市生猪平均价已跌至12.73元/公斤。这一价格，已经击穿了绝大部分的生猪养殖企业的成本线。
仅以上市猪企为例，成本优势最为突出的牧原股份一季度养殖成本尚不过16元/公斤。牧原股份2021年全年成本控制目标为14元/公斤以下，但是按照上述价格来看，6月中旬生猪现货就已经跌破目标成本了。
另据21世纪经济报道6月上旬报道，从2007年到2019年6月底，国内生猪价格始终在10元-20元/公斤区间波动。
而6月中旬生猪现货已经跌破上述波动区间的“中枢”，全行业亏损面进一步扩大的背景下，生猪价格本身也存在一定反弹需求。
实际上，包括行业内部、资本市场对下半年猪价均存在“必有一涨”的预期，其中包括了季节性消费趋势等原因，如牧原股份便曾公开表示“未来价格可能有季节性反弹”。
另一方面，也受到了压栏生猪出栏“收官”的影响。
今年春节后受疫情影响，国内市场大量压栏生猪集中屠宰，导致市场供应快速增加，部分上市公司如正邦科技今年3至5月生猪出栏均重便从126.15公斤增至140.52公斤。
而按照中原期货农产品分析师刘四奎的预判，“大猪”出栏会持续到6月底才会结束，如今显然临近这一时间点。
6月28日，正是在在预期改善和权威部门表态的双重作用下，猪肉板块随之大涨。
产能大周期“拐点”远未到来
不过，下半年猪价即使能够延续上涨，在行业周期和供需关系的作用下，反弹力度也将受到明显限制。
先说行业周期，2019年5月开始本轮上涨，今年二季度先后跌破外购仔猪育肥、自繁自养成本线，刚刚回归猪价理性区间不久。
二看供需关系，供给端产能2020年末恢复至往年95%以上，但是由于行业亏损持续时间尚短，直至今年二季度亏损范围才不断扩大，产能供给无法有效出清，猪价大周期“拐点”自然难以确立。
而从部分行研机构的反馈来看，除非养殖亏损继续扩大，否则短期内不会出现大规模产能淘汰的情况。
上述背景下，猪价的回升和猪肉股的反弹都难以持久，现在不过是处于“磨底”阶段而已。拐点，可能真如牧原股份所预判的2022年，甚至是2023年才能到来。
来源：21世纪经济报道(作者：董鹏、夏旭田)、温州商报
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