观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日,沪深两市双双高开,开盘后震荡走低,盘中小幅下探,并保持低位运行。此后,贵州茅台探底回升,沪指昨日收盘位置反复,而创业板走低下,深成指上午表现较弱。盘面上,电气设备领涨,采掘、建筑装饰、交通运输等走强,而休闲服务领跌,医药生物、计算机、传媒以及农林牧渔走低。
近期市场表现为板块的轮动,尤其是6月以来,以美联储议息会议前后的表现最为突出,在这个时期,市场热点轮动较快。鸿蒙概念大幅表现之后,半导体板块迎来加速,而今日光伏业迎来大幅的上行。
一方面,市场受制于全球流动性收紧的确立,整体表现较为谨慎,大资金调仓换股的迹象比较明显,比如很多权重股在集中性的调整,而很多低估值的标的在走强,而北向资金以及新进公募基金看,对于低估以及高成长的品类也是比较青睐;另一方面,市场板块轮动之际,两市成交重回万亿之上,这也表明当前市场结构性机会还是会不断的。
所以总体上看,当前市场呈现出两大特点:即指数整体上行压力以及结构行情的反复。具体看,全球流动性拐点基本确立,未来资本从新兴市场流出的概率在增加,而这对资本市场是会形成压力的。但这是从全球看的,回到国内上,目前经济复苏还在延续,流动性也基本保持稳定,市场整体向好趋势没有改变,板块轮动过程中,地位的业绩品种还有一定的机会。
因此,目前市场保持稳定,但如果没有持续的增量资金,指数也难以形成趋势性的行情,更多的还是反复为主。而这个期间,不建议随意重仓或者进行追进。当然,多方支撑下,市场的结构机会依旧,对于低估值高成长的品种、景气度较好的板块,都可以继续跟踪和关注,但需要对高估值品种进行继续的减持。
总体看,当前市场向好趋势的本质没有发生改变,但全球流动性以及通胀的扰动,还是会给市场造成情绪的影响。目前阶段看国内货币政策保持稳定,短期也不会有较大的变化,而市场经济也仍处于复苏的大趋势,总体牛市后半程的特点还在,结构性行情还会不断上演。但需要注意的是,要对板块和个股进行相对准确的把握,否则即便有结构性行情,都可能产生浮亏。
(原标题:巨丰投顾:如何看待当前板块轮动?)