观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市小幅高开，开盘后连续走低，白酒板块继续杀跌下指数表现颓势，叠加周期板块的继续疲软，指数盘中迎来跳水失守3600点。此后，新能源板块拉升，酿酒等板块跌幅收窄，指数探底回升。板块方面，电器设备领涨，公用事业、采掘、汽车、钢铁等表现良好，而国防军工领跌，食品饮料、家用电器、休闲服务以及银行等走低。
近期，流动性整体稳定下短期呈现出适度宽松，而部分景气度比较高的行业迎来向好格局，其中包括半导体、鸿蒙概念等科技类品种。而与此同时，周期股趋势性行情之后迎来阶段反复，金融股此前走强下也迎来分化，市场继续呈现出平衡状态。不过，对于高估值品种来说，波动继续在加大，其中白酒、医药以及部分成长类品种等，反复性加大，阶段难以把握。而市场整体向好的核心，依旧是低估值以及强业绩的品种。
从昨日市场表现来看，两市成交重新站上万亿，市场活跃性再度增强，这主要得益于近期高景气度板块的提振，当然也是市场基本面以及资金面共振的结果。所以，当前市场整体向好趋势没有发生改变，但市场反复或将增多，短期结构性行情把握难度加大。此外，经济数据持续回落也表明经济复苏进入中后期，叠加流动性边际收紧趋势延续，市场整体上行的空间和力度受阻。
因此，当市场整体进入2019年以来这波牛市后半程之际，任何的指数的拉升都需要留一份清醒，尤其是当出现快速拉升的时候，建议整体以减仓观望为主。目前看，指数短期既有拉升的基础，同时也有反复的可能。所以，如果指数迎来连续拉升，则需要注意拉高减持的准备，而指数如果反复，则以个股博弈为主。
机会方面，当前市场主要的驱动力在于基本面，所以对于业绩支撑良好的品种，包括中报业绩预增良好的品种，都是阶段性重点关注的对象。尤其是估值相对较低，甚至此前滞涨的标的，或是接下来可以持续跟踪的。而对于大涨之后高估值的品种，即便业绩依旧支撑，也需谨防整体性的回落。
总体看，总体看，市场向好趋势的本质没有改变，无论是金融、周期，还是消费以及半导体等大科技标的，实际上核心逻辑仍徘徊于“低估值”以及“强业绩”主线。在当前已经到来的6月份，其实依旧可按照这个逻辑进行机会的挖掘和捕捉，尤其是中报来临之际，对于业绩以及中报行情的关注应该是市场两条核心主线。不过，考虑到经济以及流动性的限制，对指数向好的空间和力度应适当降低预期。
（原标题：巨丰投顾：A股结构行情依旧 业绩驱动将是未来主基调）
