军工行业2020二季度策略：
下游核心资产整体低估
上游细分领域持续景气
持续看好军工板块整体行情，原因：
1)行业基本面持续向好，国防开支持续增长，重点武器装备加速列装，整个行业景气度向上，部分细分领域由于国产替代、技术进步补偿短板等原因，景气度更高。
2)在当前疫情在全球蔓延、宏观经济环境恶化的背景下，相比其他行业，军工行业受影响很小。军工行业本来就具有计划经济性质，与宏观经济关联性小，并且产业链都在国内，不受全球疫情影响。
3)当前股价、估值和机构配置水平都处于低位。
投资主线
1)配置低估的主流核心资产，推荐【中航沈飞】 ，建议关注【中直股份】【中航飞机】【中航电子】【中航机电】。
2)上游领域看好新材料和军工电子领域的优质标的，推荐【光威复材】【火炬电子】【鸿远电子】，建议关注【振华科技】。
风险提示：武器装备研制生产进度不及预期。军工行业改革推进不及预期。
（原标题：军工行业2020二季度策略：下游核心资产整体低估 上游细分领域持续景气）
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