编者按：2022年初以来，a股市场波动回落，成交量明显萎缩。截至1月28日收盘，上证综指下跌了7.65%。业内人士认为，后市仍存在诸多不确定因素，春节后a股如何操作尤为重要。为此，记者《证券日报》对该机构1月份的调研情况进行了统计，并整理了相关主力点位，一窥其市场前景。今日版特别整理相关机构调研情况如下，供投资者参考。
478家上市公司获券商密集调研 业绩增长确定性为关键
2022年初以来，虽然市场走势波动较大，但券商研究的热情并未因此受到影响，相关被调查公司也引起了投资者的广泛关注。
数据显示，今年以来，a股市场共有478家上市公司被券商调查。其中，63家上市公司接受了10家及以上券商的调查。完美世界(56家公司)、三华智能控制(40家公司)、华东医药(39家公司)、迈瑞医疗(39家公司)、威宁健康(37家公司)、白蓉科技(36家公司)等6家公司共收到36家及以上证券公司的调查。
值得注意的是，上述被密集调查的63家公司也受到了其他机构投资者的关注，全部被12家及以上机构调查。
478家公司呈现五特征
进一步梳理发现，上述被券商调查的478家上市公司，主要呈现出五个特征。
首先，业绩增长是确定的。截至1月28日收盘，a股市场共有195家上市公司披露了2021年度业绩预告，业绩较好的有170家，占比87.18%。其中，69家公司2021年净利润预计同比翻番。聚氟乙烯、道氏科技、纳士达、双环传动、长期锂等5家公司均预计2021年全年净利润增长上限将超过5倍。
二是股价调整相对充分。今年以来，上述478只股票中有388只呈现下跌趋势，占比超过80%。其中，裕景、健开科技、永泰科技、ST中药、欧普康、AVIC机电等6只股票累计跌幅均超过33%。
三是普遍受到机构青睐。年内，有233只股票被机构评为“买入”或“增持”，占比近50%。具体来说，四只股票，包括常熟银行、迈瑞医疗、德赛四维、比亚迪等。都获得了12次以上的好评。
第四，一些股票受到金融家的青睐。今年以来，截至1月27日，金融家增持股票87只，合计净买入46.27亿元。其中，融资人净买入金佳股份金额排名第一，为4.95亿元。此外，康(3.55亿元)、东方生物(2.55亿元)、比亚迪(2.32亿元)和浙江数字文化(2.03亿元)的融资人净买入额均超过2亿元。
第五，行业集中度高。从申万一级产业来看，上述受访公司主要集中在医疗生物、机械设备、电子、计算机四个申万一级产业，分别为65家、60家、49家、46家。
投资须结合基本面
对于券商青睐的投资机会，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者《证券日报》，“投资者可以适当关注被调查较多的公司，尤其是业绩较好的公司。建议投资者可以参考重点研究的行业和公司进行分析，结合基本面进行投资。”
聚泽投资董事长马成在接受记者《证券日报》采访时表示，从行业分析来看，虽然医药生物是必要消费，行业属性决定了其长期利好趋势，但短期内仍会受到集采和疫情的影响，价格波动和业绩增速带来不确定的基数变化。可以看出，配置医药生物产业的时机尚未到来，投资者是一个
私募网研究总监刘告诉记者《证券日报》，“一直以来，券商的研究报告都受到市场的广泛关注，为很多投资者提供了研究支持和参考，所以券商的研究方向会在一定程度上影响市场的投资偏好。券商推荐的公司短期市场关注度会相对较高，但长期来看，上市公司股价的表现主要取决于公司本身能否持续创造价值。因此，建议投资者在券商调研的上市公司中，选择处于高景气周期或业绩改善的行业，以及基本面质量较好的龙头公司。"
华创富投资总经理袁华明表示，虽然近期a股市场波动较大，但与全球权益市场相比，a股市场的机会依然突出。上述券商重点关注的医药、生物、机械设备、电子、计算机等行业经营业绩相当突出，政策层面也获得了一定的支持和倾斜，值得投资者关注。
“从披露的业绩数据来看，上述行业整体继续保持高景气，但行业内部分化有所加剧。随着稳健增长的政策环境和美联储流动性收紧的方向基本确立，市场风险偏好下降，高估值品种在增速和可持续性方面受到更严格的审视，促使相关行业部分个股近期出现较大调整。”袁华明进一步补充道。
基金调研透露三大特征
427家公司集中医药生物等行业
近期a股市场持续波动，市场热点频繁切换。基金公司作为上市公司研究的“主力军”，坚持对投资者负责的原则，深入研究公司本质，积极开展研究，其研究动态备受市场关注。
据统计，今年以来，截至1月28日，基金公司共调研上市公司427家(包括但不限于实地调研和电话会议)，较去年同期调研公司71家增长501.41%。其中，拥有107家公司的白蓉科技获得的研究最多。此外，还有西藏矿业、聚光科技、迈瑞医疗、华东医药、三华智能控制、芯能科技、完美世界、威宁健康等18家公司。
司均受到50家以上基金公司调研。基金公司调研次数越多，掌握上市公司的基本面信息就越全面，也就能更好了解公司价值。在诸多基金公司中，嘉实基金、华夏基金调研次数靠前，分别达119次、111次。
从调研情况来看，基金多关注上市公司的经营与发展情况。众多基金公司的调研均是针对“公司的产品竞争力以及所处行业的展望”等方面展开。
基金调研呈三大特征
综合基金公司调研的427只个股来看，主要呈现三大特征。
一是业绩表现较好，成长能力突出。在已披露的187家2021年年报业绩预告中，共有164家公司业绩表现预喜，占比87.70%。其中，预计净利润实现翻番的公司达82家。多氟多净利润有望实现同比增长26倍以上。此外，道氏技术、纳思达、双环传动、长远锂科、西藏矿业、嘉美包装、九安医疗等公司预计净利润实现同比增长300%以上。
值得关注的是，九安医疗近期在业绩以及利好消息催动下，截至1月28日收盘，该公司股价再次收获涨停。据统计，公司股价在最近54个交易日中，共计收获30个涨停板。11月15日以来，累计涨幅高达807.50%，成为“牛尾虎头”期间第一热度股。
二是主板上市公司数量居多。据统计，主板公司被基金公司调研的家数达225家，占比52.69%，远超创业板的139家以及科创板的60家。
三是以中小市值个股为主。截至1月28日，被调研的427只个股最新A股市值合计达5.92万亿元，其中低于A股平均市值190.70亿元的个股达356只，占比83.37%。
此外，基金公司调研的大市值公司均为“行业茅”，比如迈瑞医疗、比亚迪、牧原股份等。
医药生物等获基金青睐
行业集中度方面，医药生物、机械设备以及电子等申万一级行业成为基金公司月内调研的“心头好”，涉及公司家数分别为62家、52家、46家。
据记者梳理，在近十年的板块涨幅中，医药生物板块在春节后五个交易日期间表现“十有九涨”，上涨概率远高于其他行业板块。
粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，经过近期调整，目前医药行业估值已经回归理性，接近2020年高位一半水平，已具备一定的投资性价比。
投资策略方面，陈梦洁认为，在创新医疗器械领域，需求端消费升级不断推进医疗器械行业快速扩张和发展，自主研发及进口替代加速国产崛起，打破进口企业在高端领域的垄断地位。建议投资者把握竞争格局良好的上游设备、耗材企业，以及细分赛道中创新实力强、产品差异化明显的特色企业及布局海外市场的下游器械龙头。
在山西证券分析师刘建宏看来，近期医药板块大幅调整，各子板块均出现明显波动。目前行业整体估值处于合理区间，产业发展趋势向好，建议投资者把握个股回调机会。长期来看，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录动态调整，持续加速创新药放量。建议关注创新产业链相关细分领域龙头公司，比如药明康德、博腾股份等。
结合当下行情，“每次市场大跌其实都是抄底优质股票或者优质基金的好时机。投资者要从中长期的角度去看待好企业的价值，不要过度关注短期股价的波动。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，近期已经有超过28家基金公司宣布自购，自购金额近10亿元，而前海开源基金也发布公告表示，将用自有资金不低于5000万元来认购旗下基金，彰显其对旗下基金以及优质资产的看好，从而提振A股市场信心。
“情绪底+市场底”共振 A股迎来好买点？
外资机构密集调研192家公司
中国经济的率先复苏展现出强劲韧性的同时，外资对于中国资本市场的认可度也在不断提升。今年以来，外资对A股市场的投资热情不减，积极开展调研，为春节后的行情进行充足准备。
据数据统计，今年以来，截至1月28日，A股市场中有192家公司获包括以海外机构及QFII为代表的外资机构密集调研。其中，33家公司均受到10家及以上外资机构扎堆调研。
对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理胡泊表示，“外资机构秉持价值投资理念，目前已经是A股最重要的定价机构之一。而在价值投资理念中，上市公司基本面是重点。同时，虽然目前美联储处在加息缩表状态，但外资配置A股依然保持乐观，外资不会明显流出，反而将持续流入A股，因此对于A股未来的行情和外资重点调研的公司持乐观态度。”
192家公司呈现三大特征
具体来看，上述33家公司中，迈瑞医疗、传音控股等2家公司期间均受到75家外资机构扎堆调研；洽洽食品、汇川技术、伟星新材紧随其后，累计接待调研的外资机构分别达到46家、44家、40家；包括容百科技、德赛西威、海尔生物等在内的12家公司期间也均获20家及以上外资机构联袂调研。
安爵资产董事长刘岩对记者表示，“外资调研并投资的重点集中在未来景气高企行业，其背后逻辑有：一是从投资拉动转为消费驱动；二是从制造大国到制造强国的转型；三是中国有机会培育出一些国家级或者世界级的企业，从外资调研的公司与行业来看，业绩表现普遍较好，净资产收益率较高，研发投入普遍较高；四是估值相对来说普遍较低。”
记者通过梳理发现，上述192家公司呈现出三大特征。
首先，盈利能力较强。统计发现，截至1月28日，上述192家公司中，有80家公司已披露了2021年年报业绩预告，71家公司业绩预喜，占比近九成。其中，31家公司2021年全年均有望实现净利润同比增幅超100%。
其次，估值普遍较低。统计显示，截至1月28日，A股市场最新动态市盈率中位数为27.73倍，被调研的192只个股中，有110只个股最新动态市盈率均低于这一水平，占比近六成。包括金科股份、中集集团、东方生物、华侨城A、无锡银行等在内的13只个股最新估值均不足10倍。
其三，北向资金关注度较高。统计发现，今年以来，在上述192只外资机构调研个股中，有132只个股获北向资金持仓。其中，中航机电、常熟银行期间获北向资金增持数量均超6000万股，金科股份、宁波银行、牧原股份、华侨城A等4只个股期间也均受到2000万股以上北向资金加仓。
两底共振迎来更好买点
从行业角度来看，外资机构调研主要集中在医药生物、机械设备、电子、计算机、电力设备、汽车等六大行业，涉及公司数量分别为34家、25家、21家、18家、12家、10家，合计公司数量达120家，占比逾六成。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，“从调研数据来看，外资重点调研仍集中在一些估值较低、业绩增长良好的企业，避开了估值较高或者短期内涨幅较大的板块。展望后市，这些企业盈利普遍得到改善，市盈率仍低于行业平均水平，具备一定的配置价值。当前美联储加息节点基本明确，市场受到海外流动性收紧的影响，短期内波动加剧。但从中长期来看，在稳增长政策力度不断加大的背景下，央行货币政策不断发力，美联储政策调整影响或将逐渐减小。”
除外资机构看好春节后的A股表现外，券商也持积极态度。方正证券表示，从短期来看，当前A股市场的调整已经接近尾声，2月份市场行情非常值得期待：一是目前市场调整幅度已经较为充分；二是当前各项政策措施和环境均对市场非常友好；三是从统计规律来看，A股市场2月份上涨的概率很大。
