观点：根据最新PMI数据，经济有所回升，但总体仍是反抽，下行压力仍较大。但在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持了良好的基础。随着通胀峰值的预期上升和RRR降息的预期落地，货币宽松的预期再次上升，给市场带来了整体提振。在未来一年货币信贷宽松的预期下，市场也有望逐步放开。短期来看，经过上周主板调整后，创业板昨日也迎来大幅下跌，与指数形成短期调整共振。不过，在RRR降息和LPR降息之下，货币宽松周期有望加大，有望给市场一个底部，在调整过程中仍是低吸的好机会。
昨天，当整个市场下跌，外部市场下跌时，沪深两市均低开。开盘后指数快速上涨并翻红，一度在地产和传统周期股的带领下上涨。然而好景不长，当代安普瑞斯科技有限公司盘中低开创业板，深成指转绿。下午，房地产板块全线爆发，其他板块纷纷跟进。指数恢复上升趋势，迎来普遍上涨。市场上，房地产板块大幅上涨并领涨，纺织、服装、社会服务、建材、家电等多个板块涨幅居前，只有食品、饮料和电气设备一度小幅下跌。
市场全天迎来久违的普涨，并呈现出每日跌停100股的积极现象。其中，房地产板块上演日涨停潮，主要得益于政策整顿下该板块的短期利好提振。从政策上看，整体形势依然稳定，因此房地产市场的走势或空间有限。但从板块内几只跌停个股的表现来看，大部分是低价和低价品种，明显是反弹性质，也要注意上涨阶段后板块的分化。
此外，不仅仅是房地产板块，在今天的普涨和跌停潮中，我们发现涨幅居前的大部分都是低价股，包括银行板块、券商板块、建材等板块。事实上，它们有一个共同的特点，那就是价格相对较低，估值较低。这与我们之前的预测基本一致，即在货币宽松预期下，低价股补仓和低估值标的估值修复的预期整体较为强烈。与此同时，近两周，高水平主题股的调整分化也是明显的证据。
从上周开始，市场出现了持续的调整。我们认为，这里的调整是良性的退一步，主要是由于需求持续快速上行下行以及海外市场大幅波动的影响，当然也有国内市场对消息的压制。然而，随着央行RRR降息和昨日LPR降息，宽松周期已经开始，整体流动性将趋于充裕，这将提振市场。在稳增长的政策下，我们继续对除夕和明年一季度整体保持乐观。
因此，随着大盘的启动，短期调整将告一段落。在最近的整体重复中，我们也可以考虑新年市场和明年一季度市场的潜伏和配置。具体机会和配置，建议从三个角度探索：一是“稳增长”从政策角度或主线分阶段来看，涉及的板块可以跟踪建材、工程机械、食品饮料和家电等。其次，也可以叠加对北向资金关注度高的品种，比如金融蓝筹股，可以重点关注估值低、业绩好的证券板块；三是科技和新能源主要是经济下行压力下增长相对确定的品种。
