观点：从宏观角度看，经济增长放缓仍在继续，下行压力较大。同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看，如果通胀回落，流动性宽松预期增强，市场仍有望迎来新的趋势行情。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。短期来看，RRR减产靴子将落地，市场宽松预期将再次提升。随着人民币升值，外资持续买入，指数仍在上涨，但仍需关注多方打压下的阶段性下跌。
今天沪深两市双双高开，开盘后持续走高。特别是随着证券板块的复盘，指数不断上涨。在昨日强势站上3600点后，今日再次迎来阶段性反弹新高。市场上，休闲服务业大幅上涨，食品饮料、医药生物、家用电器和轻工制造业涨幅居前，国防军工、电气设备、矿业和建筑装饰等跌幅居前。
最近外资疯狂，上午开盘才一个多小时，外资净流入达到100亿，是过去30天净买入的新高。昨天净买入96亿，短短两天，北行资金已经流入约200亿。据中国基金报消息，12月1日至昨日，北行资金连续6个交易日流入a股，合计净买入332.73亿元，其中沪股通买入254.04亿元，深股通买入78.69亿元。
从外资标的来看，当代安普瑞科技股份有限公司自11月以来持续加仓，截至12月8日的6个交易日中，北向资金在茅台的时间长达5天，尤其是12月8日，净买入规模高达16.24亿元，超过前4个交易日之和。对于银行来说，自12月1日以来连续五个交易日的净买入总额为17.41亿元，仅次于贵州茅台。我们可以看到，北行基金买的是“大块头”，在这些权重股走之前，有效推动指数明显上行。
近期北行资金的涌入应该与国内RRR降息和人民币升值直接相关。首先，从宏观环境来看，RRR降息再次增强了货币宽松的预期，也使得资金在未来一年改善了市场。随着人民币持续升值，以人民币计价的品种价格也会上涨，金融、房地产等股票自然会受益。所以外资的涌入并不奇怪，但如此大规模的进入真的很少见。
但需要注意的是，有专家提出，疫情后人民币汇率持续强势的市场可能即将结束，明年人民币汇率易跌难涨。换句话说，人民币创出三年多新高后，要注意下一次的下跌。然而，最近走强的资产可能需要分阶段谨慎。
当然，对于市场来说，整体利好趋势已经相对明朗，尤其是RRR降息后，市场宽松预期再次提升，市场情绪逐渐回升，除夕和明年一季度仍值得期待。但持续向上运动后，仍需关注多重压力下的下跌，在下跌和风险释放后，可能是低吸潜伏的最佳时机。
