观点：根据最新的PMI数据，复苏已经开始放缓，经济下行压力相对较大。同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看，如果通胀回落，流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势行情。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。短期来看，外部市场面临调整，国内经济担心下行压力，市场整体承压，需注意阶段性回调风险。但短期来看，随着经济回归扩张区间，流动性预期改善，新年行情仍值得期待。
全天沪深两市窄幅波动，整体走势维持短期反弹。随着权重股拉升，上证指数表现强劲，而深成指和创业板指数在主题股分化下表现相对较弱。市场方面，建材领涨，建筑装饰、汽车、钢铁和房地产领涨。虽然计算机领跌，但通信、媒体、公用事业、医药和生物却走下坡路。
今天市场明显分为两个或八个组，3300多只股票下跌，只有1000多只股票上涨。其中，金融等权重股抢眼，传统产业强势。纵观这些行业，一个共同的特点就是估值相对较低，这也说明在当前市场不确定性下，市场对于风险防范和具有安全边际的品种相对青睐。但也需要注意的是，这些品种的成长性不高，在经济下行压力下，整体上行空间相对有限，所以更多资金还是从安全角度考虑。
目前市场仍然受到“内忧外患”、短期股票基金博弈、上行空间有限、增量差、短期权重股随时涨跌持续性差的压制，也需要警惕指数的拖累。外部来看，美股市场焦点在下降，调整趋势逐渐成型，新冠肺炎变异病毒的影响依然存在，依然困扰市场，增加不确定性。
因此，近期仍建议关注新冠肺炎变异病毒的全球影响及其可能对经济的拖累，同时关注美股等海外市场的走势。一旦持续下跌，对a股的情绪扰动不可避免。因此，尽管上证指数近期整体呈现反弹趋势，但并不看好反弹，反而要考虑涨跌回退的可能性。
当然，我们对除夕市场和明年一季度市场并不悲观。毕竟新冠肺炎变异病毒对全国影响不大，未来在通胀见顶的预期下，货币宽松条件正在成熟。此外，目前基本面和流动性总体稳定。一旦市场情绪回升，指数也有望迎来阶段性行情。在此之前，如果市场回落，将是低吸潜伏的好机会。
