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东吴证券：哪些医药能走出独立行情？重点推荐新冠治疗药物及疫苗等标的
新冠肺炎新变异毒株在南非的出现增加了其传染性，对全球疫情防控提出了挑战。口服小分子疫苗将成为全球核心防控手段。2021年11月25日，南非宣布发现一种来自新冠肺炎的新变异毒株，并于11月26日将其命名为Omicron。此前流行病学统计显示，奥米克龙的传染性可能高于德尔塔，在欧洲和亚洲均有出现，对全球疫情防控构成挑战。Omicron的S蛋白有很多突变，现有疫苗和中和抗体的保护效力可能会降低，但仍有降低重症死亡率的潜力。新一代新冠肺炎疫苗的研发迫在眉睫，而mRNA疫苗具有研发效率高的优势，将成为对抗新冠肺炎突变株的有利武器。此外，小分子抗病毒药物靶向的靶点还包括默克公司的Molnupiravir等RNA依赖型RNA聚合酶(RdRp)、辉瑞公司的Paxlovid等主蛋白酶抑制剂(3CLpro)、首创的普鲁卡因等AR抑制剂。这些小分子药物对病毒S蛋白突变不敏感，将成为疫苗接种率低于预期的国家的主要防控措施。
具体配置思路：1)创新医药及产业链领域：无锡药明、泰格医药、凯莱英、九洲药业等。2)BIOTECH创新药：康方生物、信达生物、亚盛药业等。3)原料领域：罗普制药、思太力、天宇等。4)疫苗领域：志飞生物、康泰生物、万泰生物等。5)生长激素领域：长春高新、安科生物科技等。6)医疗服务：通策医疗、爱尔眼科、新邦制药等。7)血液制品：博雅生物、天坛生物等。8)药学领域：唐艺昕、老百姓等。9)医疗美容领域：爱美客、华西生物、华东医药、昊海生物科技等。10)医疗器械：眼科耗材：艾博医疗、欧普康；医疗设备：迈瑞医疗；心血管耗材：微创医疗、贾培医疗；治疗耗材：南威医药；家用电器：潜水医疗等。[点击查看原始研究报告]
开源证券：新冠变异毒株获全球高度重视 建议关注疫苗、防疫物资、检测等相关板块
2021年11月11日，新冠病毒B.1.1.529 (Omikjon)变异株在非洲南部被发现，随后在南非豪登省迅速传播，先后出现在三大洲的多个地区。目前已被世卫组织提升至VOC水平。Okeron株的致病性、传染性和免疫逃逸性的变化仍需通过后续的体外实验数据进行评估，对现有防疫措施的影响成为关注的焦点。建议：(1)疫苗部分：基于传染性和免疫逃逸的新毒株Omikron的变化可能会促进新毒株疫苗的全球更新和疫苗的推广。核酸疫苗具有研发优势；d的速度，而且它能快速响应变异疫苗的研发。(2)抗疫物资：全球新冠肺炎疫情可能持续时间较长，抗疫物资需求有望重回高位。(3)新冠肺炎检测：全球新冠肺炎疫情可能持续时间较长，预计新冠肺炎国内外检测需求将长期保持高位。
推荐对象：英科医疗、长虹科技、康泰生物、石爻科技、昊源医药、罗普医药、国际医药、爱迪宫、英康人寿、新邦医药、金鑫生殖、翔宇医疗、益丰药房、老百姓、凌锐医药(以上排名不分先后)。
受益对象：久安医疗、志飞生物、康希诺生物、沃森生物、万泰生物、百克生物、迈瑞医疗、金域医疗、金奎大基因、迪安诊断、三星医疗、大参林、唐艺昕、健之佳、赵岩新药、美第奇、无锡药明康德、康龙华成、格洛丽亚英、泰格医药、博腾。[点击查看原始研究报告]
中航证券：医药行业防御属性受机构青睐 http://
11月27日，世界卫生组织发表声明，将在南非发现的新冠肺炎B.1.1.529新毒株列为值得注意的变异毒株(VOC)，并以希腊字母Omicron命名。医药市场将加速分化。一方面，国内替代将加速；另一方面，龙头效应会加剧。医药行业估值分化加剧，中长期处于相对较低阶段。估值较低且有一定表现的二线蓝筹股可能迎来买入机会。并且增长和估值会在一定时间内动态匹配到一个合理的区间。在估值切换逐渐临近的时点，提前布局要特别注意增长的可持续性。受经济下行影响，医药行业的防御性受到机构青睐，呈现持续复苏趋势。
此前，新冠肺炎特定药物研发进展顺利的消息明显提振了生物制品等板块。这次，
新VOC变异毒株的出现或将促使海外疫情短期内呈现较大的不确定性，短期来看，维持关注新冠疫苗、新冠特效药的投资机会的观点。长期来看，药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变，安全边际相对较高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹：1)创新药及创新药产业链，包括综合类和专科创新药企业、CXO产业，建议关注恒瑞医药、信立泰、恩华药业、科伦药业、凯莱英、药明康德、泰格医药、康龙化成和普洛药业等；2)进口替代能力突出的高端医疗器械龙头，建议关注迈瑞医疗和鱼跃医疗等；3)对药械降价免疫的医疗服务行业，建议关注爱尔眼科和盈康生命等；4)不受医保约束的消费类医药企业，包括成长消费类、疫苗类和保健类等领域，建议关注智飞生物、华兰生物和片仔癀等。【点击查看研报原文】湘财证券：行业迎来政策红利期 关注品牌中药企业
对于中药行业，从政策面看，中药行业有望迎来较以往更大的政策支持空间。从业绩面看，2021 年以来，中药行业营收和净利润持续改善，边际改善趋势有望继续。从估值面看，中药行业较其他子行业有较为明显的绝对估值优势，因此，“利好政策频出+产业链延伸凸显消费属性+具备绝对估值优势”构成中药行业投资机会。
投资策略上，我们维持行业“增持”评级，我们认为拥有自有种植、养殖基地的企业具有成本优势，拥有独特配方和稀缺原材料使用许可的企业具有产品优势，建议关注具有资源成本优势和独家品种优势的品牌中药企业。此外，建议关注涉足日化、大健康等产业链延伸较为成功的企业。【点击查看研报原文】
东海证券：医药板块防御性较强 坚定看好在优质赛道且具备强护城河的标的
短期内市场将有望逐步回归理性，在行业景气度尚未改变的前提下，坚定看好在优质赛道且具备强护城河的标的；在市场震荡加剧的情况下，我们建议采取稳健的投资策略。目前医药板块整体估值为34.6倍左右，处在相对合理区间，医药板块防御性较强，医药板块仍具备较高性价比优势。
当前板块震荡，建议配置具有业绩支撑的板块及行业个股，建议关注以下几个方面：第一、持续受益于创新药产业高景气发展的 CXO 板块龙头个股；第二、研发实力雄厚，创新品种逐步走入兑现期，且具备国际化的创新药龙头；第三、持续受益于消费升级的品牌中药个股；第四、连锁医疗服务以及医疗器械细分领域的优质成长股；第五、业绩提升确定性较强的血制品龙头企业等。【点击查看研报原文】
中泰证券：新冠治疗药物进展快速 有望引领市场行情
医药板块在前期调整后高估值风险得到一定释放，而医药行业持续稳健的基本面具备持续吸引力。我们建议结合当前市场热点，自习而上积极布局明年有望明确快速增长的行业及个股，把握布局窗口期。
新冠治疗药物进展快速，有望引领市场行情。国产的新冠治疗药物同样进展快速，我国已布局三条技术路线：1)抑制病毒复制：真实生物的抗病毒药物阿兹夫定已处于全球三期阶段，君实生物的VV116已向NMPA递交临床申请；2)阻断病毒进入细胞：腾盛博药的双抗体鸡尾酒疗法BRII-196&BRII-198三期试验数据积极，已向FDA提交EUA；君实生物的JS016和礼来的LY-CoV555双抗体鸡尾酒疗法已获得15个国家EUA，安全性有效性获世界认可；开拓药业的小分子口服药普克鲁胺处于全球三期阶段，中国II期实验完成首例入组；3)调节人体免疫系统：BDB-001是舒泰神开发的用于治疗新冠病毒感染所致的肺炎，目前处于全球II/III期阶段。
我们认为，全球疫情反复，防治手段不断丰富，国产的新冠治疗药物进展快速，有望为全球新冠防止贡献力量，同时创造可观的经济价值，建议关注进度靠前疗法及药物的相关开发企业，包括开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等；同时关注全球大型药企相关药物的CDMO产业链情况，关注CDMO龙头企业药明康德、凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业、天宇股份、奥翔药业等。【点击查看研报原文】
山西证券：我国医药创新已进入黄金发展期 建议积极关注发展动态及相关优质企业
行业整体发展趋势依然向好，建议长期关注：(1)创新药：政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等。另全球及国内创新药研发火热，新发现、新技术、新领域不断涌现，快速发展，双抗、CAR-T等细分领域国内即将进入商业化阶段，建议积极关注发展动态及相关优质企业。
(2)医疗外包服务(CDMO/CMO/CRO)：创新药研发等多因素推动下，国内CXO行业高速，随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如药明康德、康龙化成等。
(3)自我消费：随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的细分领域景气度持续，建议关注相关优质企业我武生物等。【点击查看研报原文】
华金证券：看好具备创新能力的药企和龙头
日前，《抗肿瘤药物临床研发指导原则》正式发布，看好具备创新能力的药企和龙头CXO企业。投资策略来看，长期看好具备成长性和创新性的细分龙头，在需求仍然增长的情况下，我们关注的是成长性和创新性，包括终端需求量持续增长的情况下，还能保持成本优势的产业链上游环节，以及以临床价值为导向的创新迭代的药械产品。
从中线思维出发寻找布局点，包括：1、高景气度及高估值的CXO板块，在震荡中寻找均衡。例如药明康德、凯莱英，以及布局生物技术CDMO的博腾股份等。2、医美、康复等消费赛道，例如华东医药、翔宇医疗等。3、专精特新赛道：创新迭代以及创新支持体系，例如抗体原料、工具蛋白、纳米微球、磁性微球等研发上游的科研服务行业的关注纳微科技、百普赛斯等。【点击查看研报原文】
