频繁的板块轮动是近期a股市场的典型特征。11月以来，食品饮料等大宗消费、光伏风电等新能源、半导体等大科技、金融地产等估值偏低.几乎每隔一两个交易日，市场主导的主线就会切换。
事实上，板块轮动现象并不是近期的现象，而是贯穿了今年全年，反映了目前a股显著的结构性趋势。
看长维度，今年年初，以毛指数为代表的消费蓝筹股再创新高，带动上证指数突破3700点；5-7月，以新能源汽车为代表的增长轨迹持续走高，带动创业板指数大幅领先；8-9月，资源类周期股上行，煤炭、钢铁等板块成为热门品种。
但无论哪个板块领涨，市场其他板块同期表现都可能明显滞后，尤其是上一轮领涨的品种往往出现最剧烈的回调，结构性趋势持续凸显。
方正证券在近日发布的年度投资策略中对今年a股市场进行了系统梳理，明确表示今年市场结构较2020年发生了根本性变化。2020年是趋势市场，是“躺赢”市场，以毛指数持续上涨为标志；然而今年“躺赢”效应不再，毛指数持续下跌，以2000指数为代表的中小股活跃，说明择时比择势更重要。
不少业内人士将今年a股显著的结构性行情归因于市场资本结构的变化。
招商证券首席策略师张夏表示，近年来，上证指数涨幅虽然较前几轮上行周期不明显，但结构性机会较多，不逊于前几轮牛市。这是因为机构投资者已经带头，居民资金通过公募基金入市，导致基金加仓加仓。
张夏认为，机构投资者主导的市场具有以下三个特点：一是以赛道为核心的投资理念，对繁荣给予溢价；二是行业业绩相关性大幅下降；三是产业、主线、轨道轮动加快。
在张夏看来，在评估的压力下，由于机构投资者的投资思路趋于一致，判断标准趋于一致，目前信息传递效率大大提高。因此，一旦局部信息发生变化，大家就会迅速对主赛道和行业景气度形成共识预期，从而导致股价在短时间内对这种预期变化做出反应，明显加速不同板块、赛道和主赛道之间的轮动。
这个观点在最近的市场上可以得到验证。无论是大消费、新能源还是银行地产，短期股价波动都是市场资金对局部消息的快速反应。而且，从三季报披露到年报披露存在较长的业绩真空期。此时，市场对地方新闻变化的影响更有可能被放大。
四季度以来，消费板块龙头企业上调产品售价，改变了机构对相关股票的预期，从而带动消费板块大幅反弹；前一阶段，当代安普瑞斯科技有限公司、赣锋锂业等。启动了锂矿资源布局，这让机构纷纷看好高锂资源前景；上周五，金融地产等低估值品种午后集体上涨，这也是对消息的快速反应。
展望明年，方正证券认为，交易市场仍将成为a股的常态，“机会下降，风险上升”的投资理念将影响投资方式，选股将比择势更重要。
光大证券表示，明年市场结构可能发生方向性变化
