核心观点
2021年即将过去，资本市场将迎来崭新而充满希望的一年。总结过去一年的经验教训，展望未来一年的市场，一直是资本市场辞旧迎新的方式，尤其是对于未来一年的展望，各有不同，却引起了市场的关注。逻辑在于找出市场一致性预期，寻找新的投资机会，规避潜在的市场风险。
那么，过去的一年我们有什么要总结的，新的一年我们对a股市场有什么判断？我们的观点是，2021年将再次创造历史，2022年涨潮落。
只有回顾历史，我们才能展望未来。2021年，a股市场将创造新的历史：2020年11月4日，我们发布了《2021年A股行情分析》年度战略报告，其中我们对2021年做了“七个判断”。回顾这“七个判断”，我们得出的结论是，错误多于失误。
无论是结构性市场判断还是投资方法推理，我们对2021年a股的判断基本准确，除了市场波动空间。那么，我们对2022年a股市场有哪些系统的市场分析和结构性的市场判断？
我们的观点是：2022年市场走势是先涨后跌，波动幅度远超2021年。结构性市场为主，系统市场为辅，一季度主题为主，蓝筹股为辅，二季度主题为主，主题低迷，下半年机会较低。原因是“反通缩”的货币政策将持续释放，推动实体经济增加投资。货币政策的发布、全面注册制改革、促进出口的“三个维度”是2022年上半年a股市场行情上涨的逻辑。美联储预计2022年下半年加息，a股市场历史规律是2022年下半年a股市场回调的原因。
对于2022年的市场，我们的判断结论是：市场波动空间加大，上半年以上涨为主，下半年以下跌为主，结构市场为主，一季度以题材为主，二季度以蓝筹股为主。
市场先涨后跌，潮起潮落。市场有望推出跨年行情。按照市场年度历史波动空间30%的规律，结合a股市场进入全面注册制时代，流动性的“双向扩张”将逐步缩小市场年度波动空间，我们预计，2022年大盘低点到高点的波动空间在25%—30%左右，2022年大盘5年线上移至3250点附近，对大盘有较强支撑，可作为2022年大盘低点，大盘高点在4150点—4230点间概率大。
以市场为导向，以制度为补充。对于2022年a股市场的类型，我们认为“机会下跌、风险上升”的投资理念会影响投资方式，即“交易型”市场仍占主导地位，市场风险偏好仍较低，选股重于择势。
风险提示：'s国内政策比预期宽松；美联储提前进入加息周期；市场波动加剧。
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