观点：从宏观角度看，经济增长放缓仍在继续，下行压力较大。同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看，如果通胀回落，流动性宽松预期增强，市场仍有望迎来新的趋势行情。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。短期来看，中美高层会晤释放出积极信号，积极的市场情绪有望继续回升。
当天沪深两市小幅低开，开盘后震荡上行，双双翻红。此后，两市在红盘上方波动。指数盘整期间，板块和个股表现喜忧参半。具体来看，食品和饮料领涨，医疗和生物服务、休闲服务、通信和家用电器领涨，电气设备领跌，非银行金融、国防和军工、汽车和化工等行业下跌。
中美经贸关系持续释放缓和信号，也将对各方产生积极影响。其中，基于之前美国对中国免征关税的预期，实际上对机械设备、电子、家电等很多行业都有一定的积极影响。因此，这方面还需要进一步跟踪和关注。
另外，我们来回顾一下北行基金的表现。自11月10日净流出超100亿元后，次日将有近100亿元净流入，随后持续净流入，指数也普遍回升。这与我们之前的提示和预期类似，尤其是历史数据也显示，北行资金净流出超过100亿后，市场趋于阶段性回暖。
当然，也需要注意的是，三季报之后，科技等成长股开始逐步表现，低估值品种也轮番走强，共同推动市场的积极趋势。经过集中暴跌后，近期拖累市场的周期股也迎来分化。随着行业的蓬勃发展和需求的旺盛，该板块可能仍会反复，一旦反弹，也将提振市场。
因此，整体来看，近期市场情绪回升时，整体反弹格局有望延续。但需要注意的是，在当前整体经济下行压力下，市场压力不变，未来通胀回落和宽松货币政策将是对市场最有利的提振。
当前结构性市场下，阶段性机会依然存在。对于激进投资者，应继续发挥结构性机会，重点关注估值提升和防御兼具的低估值品种、消费类业绩支撑目标的反弹市场和科技股中业绩超预期的高景气品种。但对于保守的投资者，尤其是想玩趋势行情的投资者来说，需要注意的是，市场仍然存在风险，尤其是经济下行压力和流动性再次松动的预期没有改善的情况下，市场仍在反复。还是需要耐心观望，等待市场的新方向选择。
