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多赚20%!为什么股价还没涨?

2021-11-15 16:39:00 来源:21世纪经济报道

日前,57家上市银行陆续公布了2021年第三季度业绩报告。总体来看,前三季度,上市银行规模稳步增长,结构不断优化,盈利能力提升,呈现稳中有进的良好态势。多数银行营业收入和净利润同比大幅增长,部分银行盈利指标较年初增长20%以上,引发市场关注。面对复杂多变的内外部形势,上市银行主要业绩指标保持在较好水平,成绩来之不易,应客观理性看待。同时,也不要低估下一阶段的困难和挑战。

今年前三季度,上市银行业绩快速增长的主要原因有:一是我国宏观经济稳步复苏,前三季度国内生产总值(GDP)同比增速达到9.8%,为上市银行经营业绩改善奠定了基础;二是为了服务实体经济,支持中小微企业,上市银行加大信贷投放,贷款增速在12%左右,促进了利息收入的快速增长;三是上市银行深化金融科技应用,加快发展财富管理等中间业务,持续优化收入结构;四是上市银行资产质量趋于稳定,不良贷款率下降,降低了拨备计提对利润增长的影响。第五,稳健的货币政策灵活适度。央行实施全面RRR降息,加强存款利率监管,采取多种措施降低银行资本成本,上市银行利差保持基本稳定。上市银行业绩同比增速大幅提升,也与2020年前三季度基数较低有关。受疫情影响,2020年前三季度我国商业银行净利润同比下降8.3%。

上市银行业绩大幅增长是多种内外部因素共同作用的结果,应全面、客观、理性对待。首先,上市银行业绩的显著提升,既是宏观经济稳步复苏的反映,也是加强上市银行管理的结果,应予以充分肯定。其次,上市银行盈利能力提升,利润快速增长,不仅提高了银行服务实体经济的能力,也增强了银行发展的稳定性,有助于防范化解系统性金融风险。三是上市银行营业收入和净利润大幅增长,低基数效用发挥更大作用。上市银行仍在采取各种措施降低实体融资成本。央行发布的《2021年第二季度中国货币政策执行报告》显示,2021年6月贷款加权平均利率为4.93%,为统计以来最低,实体经济融资成本持续下降。

与此同时,更重要的是要看到,中国银行业下一阶段将面临诸多困难和挑战,不能因为业绩的暂时好转而掉以轻心。国内方面,今年三季度GDP同比增速仅为4.9%,两年平均增速为4.9%,均跌破5%,低于预期。国际上,全球经济景气度有所下滑,能源价格上涨、供应链紧张制约经济复苏。面对更多的不稳定性和不确定性,下一阶段我国可能存在有效信贷需求不足等问题,使得上市银行更难保持经营业绩的快速增长。为支持疫情防控和经济复苏,2020年以来,上市银行加大了对中小微企业的信贷投放。如果之前的支持政策逐步退出,上述贷款的资产质量可能会明显下降。随着房地产市场监管的加强和地方政府债务管理的收紧,上市银行房地产贷款和地方政府融资平台贷款面临更大压力。

因此,在

上市银行要继续回归本源,提高服务实体经济的质量和效率,并以此作为防范化解风险的根本政策。对于国民经济和社会发展的重点领域和薄弱环节,上市银行要努力“加码”,进一步加大支持和服务。下一阶段要重点加强小微企业、绿色发展、科技创新、乡村振兴等领域的“精准滴灌”。并为有效信贷需求不足等问题做好准备。相关部门应从财税、货币、监管政策入手,完善小微企业普惠贷款激励约束机制,加快构建多层次、可持续的微观金融生态体系;大力发展绿色金融,加大绿色信贷投入,推动绿色债券、绿色保险发展,通过金融资源配置促进绿色发展;改变金融服务领域技术创新风险与收益的错配,完善技术和金融模式,探索银行支持技术创新的新机制、新路径;发挥政策性金融、商业性金融、合作性金融的优势和特点,多方合力,提升金融服务乡村全面振兴的能力和效率。

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