观点：根据最新的PMI数据，复苏已经开始放缓，经济下行压力相对较大。同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看，如果通胀回落，流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势行情。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。
今天沪深两市小幅高开，开盘后震荡上行，随后小幅回落。从那以后，这两个城市都走下坡路，一度变绿，但他们都在下午做出了努力。成功翻红后，他们再次上涨，迎来了当天的新高。市场上，军工行业在日涨停潮下迎来大幅上涨，计算机、电子、医药、生物领涨，矿业领跌，家电、食品饮料等。谢绝了。
相信很多人都注意到了，最近的市场指数是分化的。以周线为例。上周上证指数下跌1.57%，深成指上涨0.08%，创业板指数上涨0.06%。与此同时，上证50下跌2.01%。很明显，上证指数表现疲软，而深成指表现抢眼。本周以来也是如此。深市继续走强，而上证指数整体仍是调整趋势。市场的分化，尤其是在弱势时期，其实是很正常的。但沪深股市的分化集中在周期股，尤其是政策压力下周期股的持续调整。深市之所以强势，主要是高科技繁荣的力量，这与季报后市场的整体表现基本一致。
但是，这种分化也说明市场实际上是扭曲的。目前，我们不能仅仅用指数作为投资的唯一标准，因为我们经常看到指数下跌，但行业和个股的市场仍然存在，机会仍然存在。比如我们可以看到，随着两市成交额持续升破万亿，市场结构性机会逐渐加强，个股活跃度也是一个接着一个。
因此，目前重点还是放在轻指数和重仓股上，特别是对于风险偏好较高的投资者来说，目前结构性市场并不缺乏机会，板块轮动和个股的机会也可以积极发掘。具体机会方面，建议均衡配置下，可跟踪以下方向：一方面，低估值品种值得关注。无论是防御性还是阶段性估值回升需求，对于银行等低估值品种来说，目前相对安全，可以寻找业绩增长较好的品种，给予应有的关注；另一方面，此前超卖的科技股。季报后，科技等成长股摆脱估值压力，且不受周期影响，整体复苏概率较高，可积极关注业绩超预期的高景气品种；此外，虽然估值还没完，但对于消费品来说，随着涨价周期的到来和资金的关注，阶段性的反弹行情也值得期待，并尽量选择最好的。
当然，对于风险偏好较低的投资者来说，需要注意的是，当前经济下行压力仍然较大，通胀仍处于高位，市场整体仍有压力，且没有新的提振，整体风险仍大于机会，因此要保持适当的仓位，耐心等待新的方向。
