与股价的大涨形成鲜明对比的是，整车企业的三季报大多都不太好看。
随着10月底，上市乘用车企业陆续公布了今年第三季度财务报告。
据《国际金融报》记者统计，今年三季度，与资本市场的热度不同，在a股上市的11家乘用车企业中，仅有3家企业实现净利润同比增长(或减亏)，而总市值排名前四的比亚迪、长城汽车、SAIC、广汽集团也出现了下滑。
今年三季度，上述四家车企的股价涨幅分别约为24%、58%、-5%和34%。
车企股价大涨(除上汽集团外)，但收益却在消失，是市场失灵还是有特殊原因？
消失的利润去哪了？
今年第三季度，最赚钱的车企依然是SAIC，净利润约70.4亿元，同比下降14.8%；排名第二的是长城汽车，净利润同比下降1.7%，至14.2亿元。第三名是比亚迪，同比下降27.5%至12.7亿元。
上述三家企业均位列a股乘用车股市值前三，在汽车行业具有一定的代表性。
或受整个行业利润下滑消息的影响，截至11月1日收盘，汽车整车板块指数下跌1.03%至2289.3。,个股方面，SAIC收跌1.53。97元；长城汽车跌3.53%，报65.6元；比亚迪跌2.99%，报302元。
除上述三大龙头车企外，今年第三季度，市值排名第四的广汽集团净利润下降64.7%至9.5亿元；今年以来，有“华为造车”概念的小康股份亏损翻了一倍多，达到6亿元；江淮汽车由盈利转为亏损，从去年三季度的盈利1.9亿元，到今年三季度的亏损2.8亿元。
据《国际金融报》记者统计，在上述净利润下滑的车企中，其实有一半的营收均还呈现出正增长的态势。.
今年第三季度，比亚迪营收同比增长22%至543亿元；广汽集团营收同比增长19.6%至209.4亿元；长城汽车营收同比增长10.1%至288.7亿元；小康股份营收同比增长14.7%至40.7亿元.
为什么营收在扩大的同时，盈利效果却在下降？
据记者了解，今年第三季度，长城汽车计提股权激励费用3.7亿元，由于股权激励费用摊销，广汽也将其管理费率同比提高1.6个百分点至4.6%。比亚迪告诉记者，受疫情影响，集团电子业务短期承压。
排除各企业的特殊因素，净利润下滑其实还有其行业原因所在。
汽车分析师张翔告诉《国际金融报》记者，这主要是因为今年三季度各项大宗原材料涨价导致汽车企业成本普遍上升，但是这些企业均选择了自己消化，暂时并不敢将这部分成本提升转嫁给消费者，即不敢涨价。.
具体来说，涨价的原材料包括芯片、钢材、各种金属及合金(铝、镁等)。)，张翔补充道。
缺芯是三季度主话题
其实，缺芯已经不再是一个新话题。去年下半年以来，不少车企高喊“保供”口号。
但今年下半年，随着马来西亚疫情的加剧，核心不足并没有得到缓解，反而有所加剧。芯片价格暴涨、全球汽车企业减产、停产等新闻屡见不鲜。
今年9月，多方消息称，受马来西亚疫情影响，博世ESP(车身稳定系统)芯片黑市价格约为4000元/片，而博世ESP芯片黑市价格比正常价格高出近300倍。
10月，芯片价格飙升的消息持续增加。据悉，LI已经从黑市上购买了数千枚电子泊车(EPB)芯片，这些芯片的正常价格约为6元/片，而在LI的购买价格高达5000元/片，比正常价格高出800多倍。
虽然LI否认上述消息，但不少芯片供应商趁机恶意抢购芯片，囤积居奇，哄抬价格。
今年9月10日，国家市场监管总局对3家汽车芯片经销企业进行了哄抬价格的行政处罚，合计罚款250万元。
根据国家市场监管总局的数据，今年以来，汽车芯片厂商和授权代理商销售的芯片价格上涨了10%-15%，部分芯片涨幅高达50%。一些分销公司趁机恶意抢购芯片
者表达了其对芯片供应短缺的担忧，买不到芯片导致公司无法按时完成订单。预计受缺芯影响，国内汽车行业8月至9月减产或达到了200万辆。上述内部人士表示，这样的“芯片荒”或将持续到明年春季。张翔也表示，预计缺芯问题要到明年上半年才能有所缓解。
替上游打工了？
除芯片外，原材料的涨价也让车企今年第三季度变成为原材料企业“打工”。与车企的利润下滑截然相反的是，上游企业经济效益却在增加。
今年第三季度，动力电池巨头宁德时代营收同比增长130.73%至292.87亿元；净利润为32.67亿元，同比增长130.16%。今年前三季度，宁德时代共实现营收733.6亿元，同比增长132.7%；实现净利润77.5亿元，同比增长130.9%。
对于宁德时代未来的净利润预测，根据10月19日光大证券的研报，其预测宁德时代电动汽车+储能+其他市场的电池渗透空间大，上调公司2021年-2023年净利润预测为112亿元、216亿元、328亿元(上调6%、11%、26%)。
宁德时代自己也给出了2021年-2024年四年的累计营业收入值不低于6200亿元的销售目标。
截至11月1日，宁德时代股价再创新高，收涨1.69%至650元，总市值达到了1.5万亿元。
另外，今年第三季度，为动力电池提供原材料的如锂、钴、磷化工、氟化工等上市企业均收获了较大幅度的同比增长。
华友钴业财报数据显示，公司第三季度共实现85亿元的营收，同比增长46.93%，净利润为9亿元，同比增长167.16%。公司前三季度营收为227.96亿元，同比增长53.63%；净利润为23.69亿元，同比增长244.95%。
而在钢铁行业，前几日，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽表示，中国钢铁企业持续对标挖潜，经济效益明显提高，资产负债结构进一步优化。今年前九个月，中钢协会员企业实现利润总额3193亿元，同比增长1.23倍。
逆势增长是为何？
若说今年三季报最好看的非长安汽车莫属。
虽然长安汽车今年第三季度的营收同比下滑了2.8%至224.1亿元，但其赚钱效应排在了A股第四，与比亚迪的净利润相差无几，这也是在统计的11家乘用车整车企业中唯一一家净利润实现了较大增幅的车企，净利润为12.6亿元，同比增幅为42.9%。
受业绩超预期的影响，截至11月1日收盘，长安汽车收涨5.33%至20.54亿元，涨幅排在汽车整车行业第一，总市值为1564.2亿元。
据东吴证券分析，今年第三季度，虽然长安汽车也受缺芯影响，整体营收同环比均有所下滑，但是其毛利率和期间费用率均有所改善，这主要是受终端折扣回收叠加成本管控加强影响。
除此之外，东吴证券还补充道，长安汽车旗下合资企业长安福特在今年第三季度销量表现良好，同环比均有较大幅的增长，这也致使三季度长安汽车实现联营合营企业投资收益3.47亿元，环比转正，同比增长12.13%。扣除投资收益后长安汽车第三季度净利润实现9.05亿元，同比增长151.47%，这意味着其自主也有所改善。
除长安汽车外，另外两家三季报有所改善的为*st众泰和北汽蓝谷，这俩家企业净利润均实现了减亏。今年第三季度，*st众泰净亏损2.4亿元，相比去年同期的亏损5.29亿元减亏了55%；北汽蓝谷则是净亏损8.3亿元，相比去年同期的亏损10.2亿元，减亏了18.6%。
据记者了解，*st众泰减亏是受各工厂几乎停产的影响，而北汽蓝谷则是受整车销售及积分收入同比增加所致，实际上今年前三季度累计销量同比依旧下滑了19.5%至1.7万辆。其中，北汽极狐品牌7、8、9三个月交付量仅1702辆，贡献率约15%。
