观点：根据最新PMI数据，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性报价为主，若通胀回落，中期流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性报价。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。
当天沪深两市小幅开盘，开盘后冲高回落，午后一度迎来跳水。尾盘，指数小幅反弹，但难以改变当日下跌趋势。整体来看，以军工板块领涨，农林牧渔、电子、汽车、食品饮料等板块表现较好，大部分板块下跌，其中休闲服务板块大幅下跌，矿业、钢铁、公用事业板块领跌。
今天的市场走势超出预期，重心偏低。最近的调整反复出现并不奇怪。市场在盘中突然跳水仍然令人惊讶。
实际上，市场本身在统筹安排后很容易受到不利因素的影响，所以这个消息在盘中交易对市场的跳水有影响。毕竟市场的猜测还是在意料之中的。但从实质来看，目前不存在绝对的负市场，在经济复苏和流动性稳定的情况下，整体支撑依然存在。因此，即使没有所谓的消息，也只有在当前经济下行的压力下，市场才有调整的可能。但是因为有一定的底层支撑，整体市场主要是结构性的。
指数尾盘的反弹只能说是消息影响逐渐消退后的市场反应，既不能说明市场调整结束，也不能说已经止跌。在做出决定之前，我们需要等待和观察市场的进一步表现。但随着市场交易逐步激活，通胀峰值预期增强，一旦货币宽松预期改善，阶段性反弹随时可能开始。
整体来看，11月市场虽然仍处于经济下行压力之下，但基于流动性稳定和货币宽松预期，市场结构性行情仍将延续，阶段性机会仍将明显。然而，在这种预期下，大幅的负市场阶段是有限的。如果对利好的预期继续上升，或许11月市场会有新的利好选择。
对于高风险偏好的投资者来说，他们仍然可以积极地玩个股的游戏。具体机会可重点关注以银行为主、估值提升和防御兼备的低估值品种，消费方面有业绩支撑目标的反弹行情，科技股中业绩超预期的高景气品种；但对于风险偏好较低的投资者来说，需要注意的是，市场仍存在风险，尤其是在经济下行压力和流动性再次松动的预期没有得到改善的情况下，市场仍在反复。还是需要耐心观望，等待市场的新方向。
