10月27日,a股和h股家电板块集体下跌。收盘时,申万家电指数下跌3.76%,年初至今累计跌幅超过26%。该机构表示,随着四季度需求端稳步复苏,家电行业仍有望迎来结构性机会。
个股方面,27日a股市场奥佳华、万和电气下跌,Vantage股价下跌9.68%,包括火星人、苏泊尔、格力电器在内的7只个股跌幅超过5%,美的集团、老板电器、小雄电器、海尔智家跌幅超过2%。港股市场,JS环球人寿跌逾5%,海信家电跌4.75%。
消息面上,格力电器26日晚公布三季报,显示今年第三季度营业收入470.83亿元,同比下降16.50%;归属于上市公司股东的净利润61.88亿元,同比下降15.66%。总的来说,公司今年第三季度的业绩是近三年同期最差的。当日,格力电器跌逾5.6%,报36.77元,股价创下2019年2月以来新低。年初以来,公司股价下跌超过36%。
奥威云网数据显示,9月份国内主要家电线下和线上零售表现好于8月份,集成灶线下零售表现持续亮眼。首创证券认为,随着9月家电零售数据边际化趋势,预计四季度交付回暖有望带动家电消费需求上行。渗透率大、新产品发布频率高的细分市场有望继续高速增长,而传统家电则有望通过渠道优化实现稳步增长。
从消费者在电商平台上的行为数据来看,家电零售也有所恢复。根据JD.COM指数,9月清洁电器和视听行业的受欢迎程度分别同比增长32.8%和27.6%。家电行业人气同比上涨19.2%。此外,10月20日至10月24日,天猫“双11”家电预售总金额已达57亿元。其中,排名前三的上市公司分别是美的集团7.7亿元、科沃斯5.27亿元、海尔智家6.37亿元。另一方面,作为一个新的在线销售渠道,Tik Tok店已经布局了核心品牌来挖掘增量。
光大证券在近期发布的2022年家电行业投资策略预测中指出,截至2021年9月底,家电板块年内跌幅超过24%,在28个申万行业中排名倒数,为2005年以来该板块表现最低。分析指出,家电行业表现不佳的原因有四:一是上游原材料涨价引发对利润率下降的担忧,今年上半年白电成本上涨超过2017年上半年涨价周期;二是下游家电需求萎缩;三是出口进入高基数,2020年下半年至2021年上半年白电出口景气度处于近五年高位;四是当前市场风格偏向新兴产业和上游周期。
四季度有机构人士建议关注龙头家电,未来一年龙头家电利润率将明显提升。龙头企业具有规模优势和综合成本优势,抵御成本上升和扩大成本下降红利的能力更强。“目前家电行业上市公司具有经营稳定、业绩增长确定、分红比例高、现金流高的特点,这是包括外资在内的长期投资者青睐的优势。疫情得到控制后,安装属性强的家电需求迅速反弹。此外,疫情造成的居家生活g