四季度进入传统消费旺季，消费股再次引起市场关注，相关投资标的上演业绩。近日，随着消费行业个股三季报的披露，基金机构三季度消费股投资布局被披露。研究发现，在当前宏观环境下，基金机构在消费股的运作相对分化。一些基金经理认为，从长期来看，消费板块是多头股票频繁出现的领域，预计未来还会继续如此。如果短期内或现在消费板块出现分化，可以沿着疫情后场景恢复和成本压力降低两条主线寻找结构性机会。
消费股三季报陆续披露
白酒、食品等消费股在三季报中陆续披露，投资者能够看到三季度基金机构的投资布局。
10月22日晚，贵州茅台发布第三季度报告。今年前三季度，贵州茅台实现营业收入746.42亿元，同比增长11.05%；归属于上市公司股东的净利润372.66亿元，同比增长10.17%。归属于上市公司股东的净利润增速一季度高于6.57%，半年报高于9.08%。观察基金机构布局，茅台前十大股东中，有4只基金在公司增持。
同样，10月22日，安琪酵母发布了第三季度报告。公告显示，公司前三季度营业收入75.94亿元，同比增长18.17%，归属于上市公司股东的净利润10.18亿元，同比增长0.54%。公告显示，前十大流通股股东中，富兰克林国海中小股票基金为新增流通股股东。
好店10月21日晚发布第三季度报告，公司前三季度实现营业收入65.69亿元，同比增长18.78%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长19.57%。其中，三季度，好店实现营业收入21.48亿元，同比增长11.89%；归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长20.01%。公告显示，兴全趋势投资混合基金第三季度增持公司股份，兴全何润混合基金成为第三季度十大新增流通股股东。但珠海高淳天达股权投资管理中心(有限合伙)三季度减持股份。
当然，并不是所有消费行业的个股在前三季度都有出色的表现。比如10月21日，科明食品发布2021年第三季度业绩报告，前三季度营收30.8亿元，同比增长5.61%；净利润为7575.56万元，同比减少73.75%。观察公司流通股东名单，有机构资金减持的案例。
机构“长短结合”布局
对于这些前三季度业绩突出的消费行业上市公司，机构也第一时间进行了业绩解读。
民生证券发布三季报业绩点评称，公司渠道端多元化，产品端拓展至多品牌渠道端。公司形成了“线下零售店线上主流电商为主，社交电商、大客户团购、流通、社区团购为辅”的经营模式，通过多元化的渠道布局模式应对线下客流的减少。公司积累了丰富的门店运营经验，预计后续需求修复后，公司线下市场将快速改善。
那么，在基金机构的具体投资中，如何挖掘四季度消费股的行情呢？
汇丰晋信消费红利基金经理樊指出，预计消费品公司整体第三季度报告将相对平淡。主要原因是两个数字高程模型
范表示，从长期来看，消费板块是多头股频繁出现的领域，预计未来仍将如此。但短期来看，消费板块可能会出现分化，沿着疫情后场景恢复和成本压力降低两条主线，可以找到结构性机会。在具体策略上，一是适当放权，减少单一事件冲击对投资组合的影响；其次，更加注重对投资组合回撤的估值保护；三是做好自下而上的研究和跟进，合理承受一些波动，对一些目前业绩承压、未来景气度有望逆转的细分行业适当增加配置权重。
