今天早盘，沉寂已久的房地产板块突然发力，金地股价一度触及日线极限，带动家电、建材等产业链公司股价集体回升。
而在昨天，同属低估值的银行板块出现异动，常熟银行尾盘封上涨停且盘后龙虎榜获机构资金大举抢筹。
临近年底，银行股和地产股依次换手，是否预示着低估值策略又是一次春天？
该机构表示，今年三季度以来，市场主线逐渐向传统行业扩散，增长需求阶段性降低，估值需求提升。目前市场已经充分预期到企业利润的下行趋势，分母的持续努力将在四季度带动市场。行业配置要立足于无风险利率下的行为主线，寻找低估值、高性价的方向。
地产产业链早盘异动
今日早盘，房地产板块集体上涨。截至午盘收盘，申万房地产指数上涨2.13%。金滨发展股价收盘跌停，连续两板上涨。世界银行和首开银行的股价上涨超过7%，金地银行的股价上涨6.72%。
房地产行业早期表现。
家电行业也表现良好。申万家电指数早盘上涨3.93%，领先所有第一产业。贝尔电器和澳柯玛均收涨跌停，苏泊尔、惠而浦和海尔智家涨逾7%。
家电板块前期表现。
此外，建材板块早盘有所发力，健朗五金股价涨幅超过9%。家具、装修等房地产产业链均整体上涨。
据招商局物业团队介绍，房地产行业正在从杠杆驱动向管理红利驱动转变，从总需求增长驱动向自由现金流驱动转变。在去杠杆化背景下，预计未来一年行业库存将下降。建议选择目前房地产的“真正龙头”，预计未来五年，内生能力，即管理红利，将是主导地产股的核心要素。
TF证券认为，房地产融资和销售端政策的边际复苏有望带动相关房地产链实现估值修复。其中，水泥受能源消费双控限制，四季度供应收缩带来的高价格弹性有望延续。玻璃纤维需求侧由风电等下游驱动，供给侧增量有限。供需紧张平衡带动产品价格上涨，龙头业绩有望超预期。玻璃供应刚性，需求之前受到下游资金和限制影响，但近期库存可能继续迎来下行期，完成情况良好，可持续。
低估值策略迎来收获季？
在赛道投资为主流的背景下，低估值策略近年来整体表现并不突出。然而，在很多投资者的印象中，每年年底，被低估的板块往往会出现超预期的短期表现。这也是近期银行和房地产行业发生变化的重要原因。
根据国信证券的统计，2010年至2019年最近两个月的收益率，在2011年、2012年、2014年、2016年和2017年，低市盈率指数和低市盈率指数均跑赢Wind的全A指数。此外，在2010年和2019年的最后两个月，建筑和建材这两个非加权行业都经历了大幅上涨。因此，在投资者的直观感受中，被低估的板块往往在年底实现“反击”。
低估值板块经常在年底实现“逆袭”
国信证券首席策略官项燕认为，上述现象背后有两个逻辑：
首先，基本面出现拐点。岁末年初，市场往往开始形成经济上行的预期。比如2017年底到2018年1月低估值市场(银行和房地产)的主要逻辑就是当时市场对“新周期”和“再通胀”的讨论。
一秒钟
国泰君安策略团队表示，当前市场对盈利充满下行预期，从未来12个月移动盈利预期来看，近期已逐渐见底并略有反弹。同时，分母侧有望继续发力，分母侧核心仍比预期宽松。此外，美国债务上限问题得到缓解，虽然美债利率存在上行压力，但中美货币政策差异影响有限。
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