a股上市银行即将迎来季度业绩考验。10月20日至月底，42家a股上市银行将发布第三季度报告。其中，平安银行、杭州银行、常熟银行将率先发布。
近期房地产风险有所反弹，与住房相关的金融信贷风险对银行资产质量的影响受到市场高度关注。但机构分析师认为，银行业信用风险仍可控，资产质量不断提升。“房地产领域的风险已经引起监管部门的密切关注，上市银行的抵押物充足，因此发生系统性风险的概率较低。”
同时，机构普遍预测银行业务将继续保持良好势头，结构优化将给予息差提升空间。营收逐季提升的背后，“有基数效用，也是息差稳定、中营收持续贡献、投资收益负扰动消退的共同作用”。
临近银行三季报发布，不少机构提到四季度低波动银行资产的“压舱石”价值和配置机会。
结构优化带来息差改善
对于今年三季度的银行经营情况，研究机构普遍预期将继续保持良好势头，营收将逐季提升，同时盈利水平也将走出疫情；贷款利率下降接近尾声，叠加银行规模持续增长，净息差水平有望提升。
“预计三季报将再次验证营收逐季增长的改善趋势，业绩释放确定性较强的优质股仍有可能超预期。”沈宏源证券分析师郑庆明预计，从利润角度来看，由于行业利润增速由国有大行挂靠，对于中小银行来说，——特别考虑到去年同期城商行低增长基数出现在三季度，资产干净、拨备充足、“储备资金”充足的优质银行增速有望超预期。
中国银行认为，三季度商业银行资产负债增速将继续在9%~10%区间；四季度中国广义货币供应量(M2)增速将保持在适当水平，商业银行资产负债增速将保持在9.7%左右。然而，净资产收益率(ROE)仍将小幅下降。
“三季度以来，宏观经济加快，货币政策保持稳定，给银行规模和业务发展带来了一定的增长空间。得益于银行规模的增长，商业银行三季度净利润将保持良好的上升趋势。”中行研究院认为，ROE指数下降的直接原因是营收增长相对缓慢，主要受净息差收窄、拨备计提、非利息收入表现不佳等影响。
但三季度以来，商业银行不断优化资产负债结构，以缓解资产收益率下行的影响。一方面坚持量价并举，不断优化存款结构，努力将存款成本控制在合理水平；另一方面，中长期贷款投资力度加大，人民币中长期贷款在全部贷款中的平均余额同比继续增加。
“净利息收入延续放量溢价逻辑，但息差负贡献将继续收窄，部分银行有望改善。”根据郑庆明判断，净息差有望从二季度开始企稳回升，主要是资产结构调整、零售信贷占比提升、负债释放缓慢所致。
郑庆明提到，从数量上看，该行调研反馈显示，目前项目储备仍然充足，信贷投放符合年度计划的序时进度；在宏观层面，金融
"目前房地产债务风险总体可控."TF证券银行首席分析师郭启伟认为，近期持续的监管表明，商品房价格具有较强的韧性。近日，多地发布“限价令”，明确维护楼市价格稳定。“政策的底线是房地产不存在系统性风险，不必过度担心住宅抵押贷款的违约风险。同时，银行住房贷款抵押充足，在一定程度上保障了相关贷款的安全。”
“三季度以来，经济平稳好转，银行客户还款意愿和能力明显提升。除贷款核销外，商业银行加大不良资产处置力度，与资产管理公司达成债权转让协议，加快发行不良资产支持证券。资产质量将保持总体稳定，但仍存在较大压力。”据中行研究院预计，四季度商业银行不良贷款率可能同比下降，但不良贷款余额将略有增加。
郑庆明判断，房地产企业的信用风险不会全方位暴露，资产质量将保持稳定和正向。近10年最干净的资产质量仍将支撑信贷成本下降趋势。
他解释说，原因来自这几个方面：监管层自上而下反复传达风险稳定的信号，核心基调是在风险处置过程中规避次生风险；银行出现大规模不利敞口的可能性极低，对上市银行的真实影响更为有限。自下而上，在房企融资环境趋紧、房地产调控趋紧的背景下，半年报中，虽然不少银行的开发贷款不良率有所上升，但所有上市银行都已经提前安排了房企的风险敞口，没有发现其他房企的不良贷款，也对一些已经出现不良的贷款做了充足的拨备，以实现对冲。
他表示，不可否认的是，不同银行之间潜在的不利压力存在明显差异，像恒大这样涉及“问题房企”的债务敞口较大的银行，未来不可避免会面临困境。
续消化不良的压力。但对于未涉及“问题房企”授信、涉房贷款占比较低、拨备非常充足的银行，资产质量表现也会好于同业。而针对受成本上行、“双控”影响较大的行业企业，银行摸排后反馈短期尚未出现劣化问题，资产质量仍处可控范围之内，对总体资产质量扰动有限。将迎来估值修复行情？
自9月27日银行板块重启上涨行情以来，截至10月15日的10个交易日中，申万银行指数有7天上涨，期间累计涨幅达5.38%，在28个申万一级行业中排名第5，也是为数不多录得正涨幅的板块之一。
从市场资金动向来看，明星基金经理张坤、赵枫等近期也对银行股进行了加仓操作，被誉为“聪明钱”的北上资金也在近期频频增持银行股。
天风证券数据显示，内资机构于三季度加大了对银行板块持仓力度，港股通中银行市值占比企稳回升；外资配置热情也有所升温，陆股通中银行市值占比在三季度向上抬升；此外，两融余额中银行占比呈现出上行态势，表明普通投资者对银行股的参与热情亦开始有所提升。
今年以来，A股银行指数持续承压下挫，尽管3月份银行板块一度表现亮眼，但此后大幅回调，跌幅超过了15%，且市场预期中的银行股半年报行情并未到来，超七成银行净利实现两位数同比增幅，却上演了半年报落地即股价回调。
为何近期银行板块走势明显进入上升通道？华宝银行ETF基金经理胡洁分析，在国庆假期前后油价、海外利率持续提升的大环境下，促使资金更多配置银行板块。此外，三季报披露窗口临近，今年银行板块的业绩呈现稳中向好态势，让市场比较放心。
另一方面，光大证券、广发证券等均提出，临近银行三季报发布，多家机构重申低波动银行资产“压舱石”价值，四季度银行板块配置价值凸显。
“乐观情形下，银行股有望迎来房地产政策执行层面纠偏、宽信用信贷超预期和银行三季报等利好催化。”浙商证券研究所所长邱冠华认为。
不过，不同银行之间的分化预计进一步扩大。中泰证券预测，从板块弹性来看，农商行>股份行>城商行>国有行，三季度对净息差正向贡献分别为0.77、0.72、0.32和0.06个基点(BP)。郑庆明认为，优秀银行“拨备藏金”亦已支撑进入可持续的业绩释放期。
从上述机构前期调研看，今年信贷投放的区域分化更为明显，如长三角等经济更发达区域的银行需求仍未见明显趋弱，部分区域性银行信贷增长仍有提速可能。
此外，延续上半年的财报数据，在传统卡收费、结算清算手续费收入在银行继续贯彻减费让利政策而增长放缓的情况下，财富管理发力将持续支撑银行中收的表现，部分龙头将持续拉大与行业间的差距。
