目前,上市银行第三季度报告正在密集披露,多位券商分析师表示,银行业基本面持续向好,趋势明显。预计三季度及全年业绩有望保持较好水平。在业绩驱动下,银行业估值修复有望启动。
基本面向好趋势明确
根据中国银行业研究院发布的报告,三季度商业银行资产负债增速将继续保持在9%-10%。随着经济复苏环境向好,商业银行零售转型等战略实施初见成效,预计三四季度商业银行净利润同比增速将保持在10%左右。
“上半年,上市银行业绩强势修复,当前银行业基本面继续呈现明显趋势。预计全年业绩有望保持优异水平。”华泰证券分析师沈娟表示:一是政策注重信贷稳健增长,带动信贷供给保持相对稳定;二是资产端定价已有企稳迹象,存款定价机制改革等政策有望改善负债端成本,息差有望保持稳定;三是财富管理带动中间业务收入增长,其他非利息收入增速有望在低基数背景下迎来进一步修复,成为收入增长的主要动力;四是行业股票风险清理已进入收尾阶段,监管注重风险防范,资产质量有望持续提升。
平安证券分析师袁哲奇认为,上半年在营收稳定、资产质量持续提升、拨备常态化的推动下,该行业绩强势恢复,预计三季度该行基本面将保持稳定。预计2021年前三季度上市银行净利润增速有望保持在12.0%的优越水平。
对于息差表现,袁哲琦分析,根据上市银行中期报告数据,银行资产端定价处于下行通道。在降低中小企业实际融资成本的监管导向下,资产端定价仍存在下行压力,但高收益贷款占比的提升有望在一定程度上对冲定价下行压力。债务方面,在存款竞争加剧的背景下,债务方面成本比率的提升预期有限。整体来看,下半年息差拐点还有待观察,预计三季度息差较二季度小幅收窄。
估值修复有望展开
10月14日,中信银行指数收盘下跌0.99%。分析人士认为,考虑到银行业的业绩增长和估值相对较低,未来估值将有向上修复的势头。
本质证券分析师李双认为,银行基本面仍处于景气改善通道,目前是非常好的中期布局机会。净息差最快下行阶段可能已经过去,未来有望企稳反弹。银行资产质量显著提升是最大亮点,明显好于疫情前的状态。
沈娟表示,他对银行在明显趋势下修复行业估值的机会感到乐观。基本面方面,上市银行资产质量仍有望保持稳定,银行净利润同比增速有望保持较好水平;资金方面,四季度机构资金追求稳健回报,目前银行股股息率明显优越。悲观情绪消散后,这些资金预计将被分配到银行业。政策关怀、基本取向和资本配置预计将推动银行业估值修复。
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