近期黄金价格持续上涨，再次激发了投资者投资黄金的热情。10月13日，美国9月CPI(居民消费价格指数)数据发布，9月CPI同比上涨5.4%，为2008年7月以来最高水平。数据公布后，黄金短期暴跌，但随着美元的快速下跌，黄金和白银开始大幅上涨。截至14日下午4时30分，黄金现货价格已涨至1794.66美元/盎司，COMEX黄金期货价格为1795.7美元/盎司。
国内外经济数据公布引发金价持续上涨，黄金相关投资标的是否将走出颓势？
国内方面，10月14日黄金概念股集体上涨，赤峰黄金上涨7.83%，银泰黄金上涨6.71%，山东黄金上涨5.95%。投资工具——黄金ETF (159937)上涨1.34%，成交额超3000万元，市场活跃。
(金盘集体为红色)
期货市场与股票市场的高拉出圈，是否意味着黄金相关投资标的将走出颓势，成为当前市场新的投资者方向？
首先，从宏观经济来看，国家统计局公布了9月份的经济数据。9月PPI(生产价格指数)同比上涨10.7%，比8月份高1.2个百分点，超过2008年峰值，创历史新高。CPI(居民消费价格指数)同比上涨0.7%，较8月份下降0.1个百分点。
业内人士认为，PPI和CPI的剪刀差继续扩大，说明上游资源的涨价并没有通过中游传导到下游。具体来看，PPI的上升主要是疫情影响、产能不足、供应链不畅造成的；但同时也反映出疫情期间，各国央行大规模放水导致资源周期性品种重估。至于CPI下降，业内人士认为，猪肉供给增加导致猪肉价格大幅下降，也反映了疫情以来消费恢复缓慢的现实。
同时，通过近期的经济数据不难发现，四季度中国经济增长面临压力。通胀压力越来越大，正如兴业证券的张益东所提到的：“在滞胀之下，黄金和白银等贵金属表现普遍良好。”
黄金、股市此消彼长，其内在联系有哪些？影响黄金的价格都有哪些？
那么，黄金价格与股市的相关性如何？
通过国际金价与美国股市标准普尔50年来的相对表现图可以发现，黄金跑赢股市的阶段基本上是经济增长相对疲软、通胀水平维持在高位的时期。
(过去50年黄金与股市对比图)
从黄金品种的属性来看，它具有不同于其他商品的特殊属性，具有商品和金融的双重属性。其中，黄金的金融属性包括货币属性、投资属性和避险资产。黄金作为战略性稀缺资源，不仅具有特殊贵金属商品的经济特征，还具有天然的货币属性。因此，与其他品种相比，在各种不确定因素的影响下，黄金的走势具有一定的优势。
从供需角度看，黄金产量相对稳定。但近几年黄金价格略有下降，受疫情影响产量进一步萎缩。从需求面来看，黄金珠宝需求绝对值相对稳定，央行储备和产业需求占比相对较小。因此，黄金的投资需求是决定黄金价格的一个主要因素。
投资者如何合理配置黄金资产？
目前市场对黄金的主要投资需求包括：股市ETF持仓、期货黄金CFTC净多头持仓、中印黄金饰品消费、央行黄金购买行为等。
国信证券山东分公司雷(执业证书编号：S0980614100004)表示，引发上述投资需求快速扩张的因素主要包括：经济增长、美元指数、地缘政治冲突等。结合目前的情况来看，滞涨预期等因素都贡献了力量
当然，国际金价受多种因素影响。纪还表示，目前黄金的定价权仍在海外，尤其是对美元指数的影响，直接影响到我国黄金的价格。但国际金价对国内投资品种的影响是直接的，所以总体来看，黄金仍然是一种家庭资产配置，无法替代权益类产品的长期配置。
