根据伊恩的数据，截至10月8日9时30分，今年国庆总票房为40.9亿(不含服务费)，比2020年国庆高10.28%。与2020年同期相比，观影人数基本持平，平均票价从2020年的40元/张提高到47元/张。本报告对2021年国庆档票房进行相关分析。截至10月8日9时30分，今年国庆总票房40.9亿(不含服务费，下同)，比2020年国庆高10.28%，略低于2019年国庆。观影人次达9436.6万，较2020年增长1.19%，较2019年下降20.4%。平均票价47元，相比2020年和2019年的国庆有了很大的提升。我们认为主要原因是今年主要票房长津湖的片长达到了176分钟，而电影质量优秀，高票价抬高了今年国庆的平均票价水平。出勤率达到31.0%，明显高于2020年28%的出勤率，略低于2019年35%的出勤率。
影院方面，2021年国庆档TOP10影院票房为27.3亿，占总票房的66.7%。TOP10影院票房同比增长20.0%，但较2019年下降1.4%，市场份额高于2020年的61.3%和2019年的66.6%。其中，万达电影排名第一，总票房5.9亿，市场份额14.4%。平均票价49元，第二、第三的影院公司分别是迪达电影和中影数字电影，票房为3。
8亿和3.1亿，分别占市场总量的9.3%和7.7%。
从电影投资来看，2021年TOP10电影投资公司票房达14.3亿，占总票房的35.1%。TOP10投票公司较2020年增长18.4%，但较2019年下降2.0%。市场份额较2020年的32.7%略有上升，较2019年的35.2%略低。其中，万达影院(WANDA CINEMAS)以5.7亿的总票房排名第一，占总票房的13.8%，平均票价为49元。排名第二和第三的电影投资公司分别是迪达电影和横店电影，票房分别为1.8亿和1.5亿，分别占总市场的4.1%和3.5%。
未来中国电影市场的长期逻辑是高质量的内容带动观影需求。建议关注四季度优质片和进口大片的后续备案。2021年农历新年和2022年春节共推出21部电影，其中马华FunAge团队出品的《超能一家人》、韩寒导演的《四海》、华策影业出品的《反贪风暴5》。我们认为决定票房水平的核心在于影片的内容质量，建议关注并跟踪优质影片的后续备案。
投资建议：2020年全球疫情爆发对电影内容创作和院线行业的影响尚未完全恢复，今年中国票房表现明显集中。我们认为，未来的长期逻辑在于高质量内容供给驱动的观影需求。我们建议关注具备优质内容创作能力和影院布局优势的相关公司：万达院线(WANDA CINEMAS)和光线传媒(Enlight Media)。
风险警示：电影内容的发行表现不符合预期风险；政策风险。
