专精特新“小巨人”缘何而来？
2011年，工信部首次提出将“专业化、创新化”作为中小企业转型升级的重要途径。2018年，工信部发布《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》，从重点领域、专业化、创新能力等方面对申报条件做出了严格要求。三批共评选出约4900家企业，涵盖制造业“补短板、锻长板”重点细分行业。
专精特新“小巨人”对A股投资有何意义？
经过初步筛选，已有约400家上市公司被工信部认证为“小巨人”。如此构建的“a股小巨人指数”今年以来的表现超过创业板指数13%；背后的原因是“小巨人”主要是科技硬的中小成长股，更符合今年的市场风格。我们认为，部分中小上市公司经营状况明显改善，中小上市公司价值重估正在进行。中小上市公司增长方式有望延续。
“小巨人”，“小”在何处，“巨”在何处？
看似小而不小，却有广阔的成长空间：“小巨人”的目标市场可能不大，但往往是“卡脖子”的重灾区。“小巨人”聚焦主业，深耕狭小市场，积极横向拓展，以技术创新打开增长空间。
似巨人而非巨人，是细分领域的隐形冠军：“小巨人”企业凭借技术或效率优势，在各自的细分领域或行业中占据领先地位。“小巨人”企业往往在toB端收入占比高，处于价值链的后端，市场挖掘不足。预计未来会有一次重估，与自身业绩增长形成戴维斯双击。
优中选优，掘金A股中的科技“小巨人”。
线索一：行业供需缺口下国内替代加速/国内优势提升。供需缺口带来的不仅仅是短期的量价上涨，更重要的意义是加速了一些“小巨人”公司的本土化和高端化进程。部分中小公司有望借此机会，打入行业内主要厂商的供应链，增加产品的市场份额，加快国产化和高端化进程，从中长期受益。
线索二：小赛道是好产品，成长已经进入兑现期。随着产品的推出和商业模式的稳定，公司在细分领域建立了品牌和技术壁垒，在固定成本保持相对稳定的同时，需求逐渐增加，有望带来业绩的非线性释放。
风险提示：'s经济下滑超预期，中小企业业绩不及预期，且计量存在误差。
