观点：滞涨和过热的迹象正在逐渐释放。虽然经济复苏仍在进行中，但数据显示，复苏已进入后期阶段。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性仍处于整体边际收紧趋势，这对市场来说并不是很好的消息。而且，经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市仍未结束，但已进入牛市后期，整体机会不明显。在关注整体风险的同时，可以适当发挥结构性机会。
今天沪深两市双双低开，开盘后开始波动。指数盘中小幅下跌后随即上涨，随后一路上涨。上午盘中成功翻红后，下午在金融和消费的带领下继续上涨，延续7月28日以来的反弹态势。盘面上，食品饮料迎来大幅上涨，这是继昨天之后的又一次大幅上涨。除了食品和饮料，国防工业、休闲服务、银行和媒体部门也是最大的受益者。在跌幅榜上，有色金属领跌，化工、建材、电气设备、电子和汽车等跌幅较大。
从昨天到今天，市场风格变化很快。此前一直逞强的科技等成长股遭遇连续挫折，半导体、芯片、电池等纷纷下挫。与此同时，银行股的上涨，白酒的暴涨.大金融和大消费双双启动，板块走强，推动指数反弹至新高。
这里分析一下风格突变的可能原因：一方面，连续上涨后，科技等成长股短期累计利润较大，近期消息不淡定了，导致部分资金出逃；另一方面，在持续暴跌后，一些蓝筹股估值被撤回到位，并在业绩提振的预期下反弹。但通过进一步观察科技等增长目标，行业仍处于高位景气，基本面并未恶化，因此这里的回撤更多是短期回撤。对于金融和消费板块，暂时定义为超卖反弹。尤其是对于消费股，虽然很多标的的估值已经有所撤回，但很多品种的估值仍然偏高。当没有足够的回撤时，我们仍然需要注意。
对于投资者来说，仅仅因为蓝筹股在低位启动，就认为该板块的行情会上涨。同时，仅仅因为科技股有所调整，不能认为是市场的终结。不建议随意调头，直到基本面变坏，原来的趋势没有改变。我们还需要观望短期风向，才能确定短期风向是否真的转向。
整体来看，现阶段建议投资者继续关注成长品种的博弈机会，对持续超卖反弹的大金融、大消费持谨慎态度。8月市场仍在反复，仍有剧烈地震。建议保持观望态度，耐心等待整理。在这个过程中，我们会继续避开高价值和高价值的品种。对于把握能力强的投资者，我们也可以逢低进行波段操作。把握能力较弱的投资者会关注轻仓，观望。下半年市场出现系统性风险的可能性很低，更多的还是风格轮动的结构性报价。
