NIFD季报:二季度特殊资产交易指数同比增长13% 关注中小企业债务压力

2021-08-06 15:44:00　来源：21世纪经济报道

8月5日，国家金融与发展实验室(NIFD)在官网发布了2021年第二季度特殊资产行业运行研究报告，显示第二季度特殊资产交易指数为338.18，环比增长21.9%，同比增长12.8%。特殊资产网上交易指数明显回升；换手率和换手率基本稳定，目前特殊资产市场供需相对格局没有太大变化。

“下半年，如果中下游中小企业利润持续恶化，特殊资产供给将进一步增加，特殊资产市场规模有望继续扩大。”NIFD在报告中指出，目前全球通胀风险上升，大宗商品的快速上涨挤压了工业企业的利润空间，中下游工业企业的利润可能下降，需要重点关注中小企业的债务压力和房地产企业的风险。

特殊资产供需同步上涨

上述报告以网上交易拍卖平台单季度成交金额和成交数量为基础形成专项资产交易指数。基期为2018年一季度，基期特殊资产交易总指数设为100。

“从指数构成来看，2021年第二季度，由于成交量和成交量双双增加，特殊资产网上交易增加。”根据报告分析，考虑季节性因素，特殊资产网上交易已基本接近疫情前的增长趋势。

从区域来看，从2021年第二季度线上平台资产金融拍卖的成交情况来看，资产金融拍卖的市场结构从总成交金额来看变化不大，山东省、广东省和浙江省的成交金额位居全国前三。

2021年第二季度，浙江、四川、安徽三省交易量分别占全国总交易量的15.35%、12.55%、12.00%，三省总交易量占全国总交易量的39.91%。成交量排名全国前十六省市依次为山东、广东、浙江、四川、湖北、广西、辽宁、江苏、河南、江西、安徽、天津、宁夏、福建、北京、重庆，上述省市的成交量之和占全国总成交量的85.97%。

从增量来看，2021年第二季度，大部分省市资产金融拍卖交易量较上一季度大幅增长。排名靠前的省份中，除山东省和辽宁省分别下降16.17%和14.04%外，广东省增长26.77%，浙江省增长48.08%。其中，二季度西藏无交易业务。此外，河北、海南和陕西降幅最大，分别为53.33%、50.00%和28.57%。

2021年二季度资产金融拍卖成交率与2021年一季度基本持平。

从区域分布来看，2021年第二季度，四省的换手率均超过50%，依次为吉林(70%)、浙江(57%)、青海(56%)和上海(54%)。东部既有发达省份和一线城市，西部也有欠发达省份。全国19个省市的换手率超过20%。

报告显示，结合成交量和目标成交量数据，基本不变的换手率主要是目标成交量和成交量增加所致，但幅度相近，也说明供需同步上升，相对格局变化不大。

债权资产最吃香

从各类资产金融拍卖的成交情况来看，2021年第二季度，债权类资产和商业楼宇仍是资产金融拍卖的最主要标的资产，标的量较2021年第一季度分别增长36.83%和57.91%。其他资产类型(如工业建筑、住宅建筑、机动车等。)第二季度的目标不到900个，这也明显高于2021年第一季度。

从交易量来看，债务资产的交易量最高，其他资产的交易量不高。2021年二季度共交易债务资产795笔，占2021年一季度交易额(6449笔)的122.50%。

债权资产拍卖

溢价率方面，2021年第二季度，机动车、工业用房、商品房、住宅、债务资产交易的平均溢价率分别为125%、17%、13%、10%、12%。除工业用房外，平均溢价率较上季度大幅上升，其他资产平均溢价率相对稳定。

报告采用“交易价格/本息之和”衡量债权资产折现率，反映了债权资产交易价格与原债权价值的偏差。在计算过程中，为了避免特殊值对债务资产平均折现率的干扰，剔除了折现率极低(小于千分之一)的特殊值。

2021年二季度，债务资产平均折现率为63.8%，略低于上一季度。从趋势来看，债务资产平均贴现率在连续7个季度上升后首次下降。

不到一半的债权资产折价低于50%出售，溢价交易比例稳定在3%左右。

2021年二季度，38%的债权资产折现率低于50%，即超过一半的债权资产折价高于50%出售。溢价交易比例稳定在较低水平，二季度2%的债权资产溢价出售，低于6%的历史平均水平。